美元或失儲備貨幣地位
CFA調查：憂美撥備支出嚴重 缺乏減赤政策方案
世界經濟格局變化，有調查指多數投資者預期「美元最快5年將喪失儲備貨幣地位」。特許金融分析師協會（CFA協會）研究與政策中心昨發表調查顯示，約八成投資專業人士對美國政府財政的可持續性、及依賴無撥備的支出表示嚴重憂慮，同時美國兩位總統候選人均缺乏減少赤字的政策方案，或令美元作為全球儲備貨幣的地位遭受質疑。
有關調查訪問全球逾4,000位投資專業人士，對美國高債務與國內生產總值比率、預算赤字以及美元作為全球主要儲備貨幣的可持續前景看法。
CFA協會研究與政策中心昨發布《美元的超然特權— CFA協會對美國債務與美元角色的全球調查》顯示，近三分之二受訪者預期，美元在未來5至15年或失去部分儲備貨幣地位，料可能失去一小部分佔51%，估計失去大部分佔12%，金磚國家受訪者看法更悲觀，其中綜合比例達72%（僅印度為 84%）。
美政府財政或不可持續
美元穩定性與美國政府財政可持續性可謂唇齒相依。調查顯示，77%受訪者相信美國政府財政狀況不可持續，但另有59%受訪者認為「投資者對美國自由借貸，以資助政府運作和利息義務提供資金的能力具有信心」，反映市場對美國財政可持續性看法出現分歧。
至於已發展市場的受訪者對美國財政可持續性持更悲觀看法，79%不認為可持續，新興市場受訪者則有65%不認為可持續。61%受訪者認為美國無法將其債務與國內生產總值比率降低至一個較溫和水平，或制止赤字支出。
槓桿率達歷史高位
CFA協會歐洲、中東和非洲地區倡導部主管Olivier Fines表示，調查顯示投資者對美國缺乏財政紀律高度關注，並認為美國受惠美元儲備貨幣地位而享有無與倫比的金融優勢，包括享有較低借貸成本等；不過，倘美元失去儲備貨幣地位，潛在後果可能需面對借貸成本上升、政府赤字融資困難及市場對美國經濟投資減少等，雖然投資專業人士相信美政府能償還債務，但調查顯示這份信任或正減弱。
CFA協會研究、倡議和標準常務總監Paul Andrews表示，儘管美國槓桿率達歷史高位、政府財政預算控制欠佳，然而美國國債仍是全球商貿資金首選避風港，主要體現在流動性、償還性和大額現金儲備等。
他認為，美國儲備貨幣地位賦予美國獨特優勢，但也要求美國有責任審慎行事，以維護國際市場經濟韌性和市場信任。由於地緣政治局勢緊張、美國國債需求下降，以及美國國會因應債務上限，而可能出現實際債務違約，可能降低全球對美元的信任。
亞太區關注去美元化
CFA協會亞太地區研究與倡導資深顧問梁家恩則指，「去美元化」在亞太地區日益受關注，主因貿易模式轉變和區域整合令跨境交易出現變化，亦因而增加區域內貿易及當地貨幣比重，促使亞太多個市場重新思考對美元的依賴度。
她認為，地緣政治和經濟轉變推動尋找替代貨幣需求，並引發有關儲備貨幣多樣化及貿易金融系統的討論，儘管美元仍是全球主導貨幣，但亞太地區投資者或需考慮未來幾年的發展對其投資組合的影響。
