固廢處理大增 光大綠色有景
樊超
港股昨急升，環保及新能源板塊追落後，光大綠色環保（1257）得益於固廢處理需求當旺期，有低吸價值。集團主要在內地從事生物質綜合利用、危廢及固廢處置、環境修復、光伏發電及風電業務。
光大綠色由光大環境（0257）分拆上市，迄今7周年，市值僅16.94億元。光大環境持股69.7%，其為央企中國光大集團成員之一。
今年以來，內地大力推動家電、汽車及設備舊換新政策，在地方政府補貼鼓勵消費配合下取得成效，全國大量舊家電及設備回收，帶動固廢處理行業迎來近5年最大需求當旺期，有利危固廢行業走出低迷局面。
截至今年6月底止，光大綠色共有51個危廢及固廢處置項目，涉及總投資116.58億元人民幣，總設計處理能力達每年246.6萬噸。只需要調度產品種類回收比例，憑藉領先技術及廠區規模，應可取得行業黃金期的盈利較快增長。
光大綠色上半年營業額35.06億元，按年下跌8.2%；股東應佔溢利1.44億元，下跌45.5%。每股盈利6.97仙，中期息1.4仙（已除息）。期內，整體毛利減少28.6%至6.81億元，毛利率下跌5.6個百分點至19.4%。
趁低吸納 值博率高
業績顯示，佔集團總營業額79.3%的生物質綜合利用項目分部溢利8.89億元，同比減少17.8%。佔總營業額16.1%的危廢及固廢處置項目建造及運營，分部溢利1.09億元，下跌20.4%。
光大綠色上市以來，由逐浪新興環保業務快速增長機遇到陷入低迷，高成本低收益，集團過去5年的業績可謂高台插水，由2020年度賺15.03億元，到2021年賺11.1億元、2022年賺3.4億元、2023年更轉為虧蝕3.02億元，而今年上半年賺1.43億元。
光大綠色當年以2.5元招股上市，過去7年共派息0.71元，昨日收市升2仙或2.5%，報0.82元，惟成交額疏落，只有13.81萬元。
公司市賬率僅0.15倍，估值低殘。倘能跟上提振估值大潮，投資者可趁低吸納，值博率高，股價上望1元，若跌穿0.7元則止蝕。
