股壇魔術師/中滙股息率7.7厘 估值吸引\高 飛
美息先降政策推動外資入市，港股格局與之前已不同，板塊輪流炒的情況應該會再出現，教育板塊目前估值仍偏低，有機會成為下一個炒上目標。當中，中滙集團（00382）透明度高，先收學費後提供服務，所以收入和現金流可預測性高，加上目前有擴展工程，新會校區正在擴張給專科課程未來擴張之用。集團派息比率約30%的政策料維持，現價動態市盈率約4倍，息率近7.7厘，是接近規模或市值的教育股之中息率最高，有吸引力。
集團為粵港澳大灣區最大的民辦商科高等教育集團，以及教育行業中拓展國際市場的早期先行者。目前在校學生超過6萬人，旗下擁有8間國內外學校，其中內地運營5所學校。
中滙集團於招生階段已收取學費，校區運作為傳統式的預收費（即「先繳學費，後予教學」）模式，該盈利模式展現出高預測性，並提供穩定現金流。9月25日，國務院新聞辦公室舉行「推動高質量發展」系列主題新聞發布會，發布一系列職教重磅支持政策，利好職教增長加速，產教融合及社會培訓有望成為中滙新增長點。
《中共中央國務院關於實施就業優先戰略促進高質量充分就業的意見》早前發布。在提高教育供給與人才需求的匹配度方面，該意見提出，加快發展現代職業教育，推進職普融通、產教融合、科教融會，培養更多高素質技術技能人才。
產教融合成新增長點
中滙持續深化產教融合，培養朝陽創新產業人才，在學校內成立動漫遊戲產業學院、廣東省鄉村休閒產業學院、甲骨文產業學院、新媒體產業學院等。並新增數據科學與大數據技術、人工智能、空腔醫學、工業機器人應用等貼合市場需求的課程。未來產教融合、社會培訓有望成為集團下一個增長點。
國家關於職業教育政策的方向較為明確且積極，政策層面已無障礙，僅需要根據具體省份規定將每所學校選營落地。目前，集團旗下學校所在的廣東及四川的相關政策還未見實質進展。對於中滙而言，由於學校土地性質為出讓用地，若選營亦不會付出更大成本代價，因此影響不大，相關決策也要等待政策出台後再做抉擇。集團的派息政策穩健，管理層希望通過穩健經營和辦學，維持30%的派息比率。另外，廣州華商職業學院新會校區擴建，主要供專科層面的教學使用，料相關業務收入可獲得一定增長。
自2019年上市以來，中滙集團持續與股東分享成果。2023全年派息為18港仙，派息率達30%。股息率達7.7厘，超過市場平均水平，值得留意。
