首席論談/中國引金融活水 潤澤科技創新
今年7月30日召開的中央政治局會議強調，有力有效支持發展瞪羚企業、獨角獸企業。中國首席經濟學家論壇理事長、廣開首席產業研究院院長兼首席經濟學家連平向《大公報》表示，中國正通過積極投資「八大戰略性新興產業、九大未來產業」，大力提升新質生產力、推動經濟高質量發展。獨角獸企業、瞪羚企業不僅是創新型企業的典型代表，更是發展新質生產力的重要力量，從中央政策布局看，未來料持續疏通堵點，提升科技金融質效，引入更多金融活水，潤澤科創發展。\大公報記者 倪巍晨上海報道
胡潤研究院今年4月發布的「2024全球獨角獸榜」顯示，過去一年，美國獨角獸企業數量增加37家，達到703家，全球列首；中國獨角獸企業增加24家，達到340家，位列全球第二。
連平認為，獨角獸企業新增數量放緩，表面或與宏觀經濟走向有關，但直接誘因，實是近年風投創投市場與股票市場的低迷。據數據顯示，2023年中國投資市場錄得9388宗案例，同比下滑11.8%；披露投資金額同比下降23.7%至6928.26億元（人民幣，下同），連續兩年下跌，若剔除國資，創投市場投資降幅更大。另一方面，近年監管部門加強整頓金融業，提高了首次公開招股（IPO）的門檻和不確定性，去年中國僅267家有風險投資（VC）或募股權投資基金（PE）投資背景的本土企業實現IPO，數量和金額同比分別下降24%和36%。
「8+9」領域孵化獨角獸機會高
中共二十大後，中國加快發展新質生產力，而獨角獸企業、瞪羚企業恰恰是發展新質生產力的重要力量。新一輪科技革命與產業變革，正重塑全球經濟結構，戰略性新興產業、未來產業已成為各國競爭的新賽道。
「新形勢下，中國正通過大力提升新質生產力，推動經濟高質量發展。」連平表示，去年中資企境內外IPO中，近半數企業和57%的融資額集中在機械製造、半導體及電子設備、化工原料與加工這三大領域。近年，中國大力倡導並投資「八大戰略性新興產業、九大未來產業」，「8+9」領域的獨角獸企業成功率也較高。
連平指出，若以投資獨角獸的成功率來衡量，前十大龍頭企業風險投資（CVC）機構中，表現最優的3家機構依次為比亞迪、聯想創投和哈勃投資（華為旗下），成功率分別達31.3%、27.7%和27.1%，「相當於每投資5家公司，至少有1家將成長為獨角獸企業。」他續稱，儘管過去兩年創投市場表現不振，獨角獸企業數量增速有所放緩，但「8+9」領域獨角獸企業的成長依然良好，表明中國未來的戰略方向正發生重要變化。
支持舉措料陸續有來
連平坦言，科創企業通常處在企業生命周期的初創期，風險投資是最主要的金融支持手段。他認為，風險投資支持的主要對象是高新技術企業，以及有良好市場發展前景，但缺乏啟動資金的企業家，其功能是解決科創成果轉化，及其產業化所需的短期資金問題。
今年人民銀行推出5000億元科技創新和技術改造再貸款。6月召開的國常會也圍繞「新質生產力」提出一系列政策舉措，釋放了對VC和PE行業的針對性支持信號。連平相信，人行再貸款資金大致可拉動銀行體系約5000億元配套信貸，而國常會釋放的政策信號，充分表明中央對風險投資、創業投資的高度重視。
連平預計，未來決策層料加大政策針對性和實施力度。他建議，從六方面入手不斷提升金融服務科技質效，引更多金融活水潤澤科創發展。一是圍繞「募投管退」全鏈條，優化支持政策；二是鼓勵保險資金、社保基金等開展長期投資；三是積極吸引外資創投基金；四是拓寬投資退出渠道，完善併購重組、份額轉讓等政策；五是針對創業投資實施差異化監管，落細稅收優惠政策，支持專業性機構發展；六是處理好政府性基金和市場化基金的關係，充分發揮創業投資「投早、投小、投硬科技」的作用。
