能言匯說/黃金屢創新高 今年目標2650美元
國際金價再創新高。現貨金一度升穿2586美元。在美國減息、交易所交易基金需求強勁以及場外實物需求推動下，市場預計到明年中旬，黃金價格可能會升至3000美元；今年底將達到2600美元，我們對金價的目標價為2650美元。
美國在本周二將會公布8月份零售銷售數據，如果最新數據顯示美國經濟疲軟，那麼9月減息0.5厘的可能性將增加，將提高金價的推動力，價格將提前達到目標價的2650元。據CME FedWatch顯示，投資者目前預計美國減息0.25厘的可能性為41%，減息0.5厘的可能性為59%。
黃金ETF需求也出現復甦，全球黃金ETF連續四個月流入，所有地區均錄得正流入。黃金價格上漲時，投資者持有的黃金ETF通常會增加，反之亦然。然而，在2024年的大部分時間裏，黃金ETF持有量一直在下降，而現貨黃金價格卻創下了新高。ETF流量終於在5月份轉為正值。儘管金價上漲，但7月份央行黃金需求仍有所增強。世界黃金協會的數據顯示，7月份各國央行淨購買量達到37噸。創下自1月份（45噸）以來的最高月度購買量。
我們預計金價有機會在美聯儲議息會議後衝高回落作調整，因此持有黃金投資者可考慮到達我們目標價後先行止盈獲利，再看回調買入時機。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
