物流指數回升 中國外運可吸
樊超
港股連續兩日回落，物流板塊相對抗跌，中國外運（0598）中期息下周二除淨，不妨收集。
集團為內地物流服務供應商，主營業務包括貨運代理、快遞服務和船務代理，支持性業務包括倉儲與碼頭服務、海運業務和其他以汽車運輸與航空貨物運輸業務為主的服務。
中國外運A+H股市值442.5億元。大股東為央企的招商局集團，持股55.84%。
集團上半年業績，按中國會計準則，營業收入563.68億元（人民幣，下同），按年增17.2%。歸屬股東淨利潤19.45億元，倒退11.02%，主要受內地市場需求不振、競爭加劇，客戶加強對物流成本控制的雙重影響。每股收益26.8分。中期息維持派14.5分或0.158港元。
單計第2季，集團營業收入320.81億元，同比升25.17%，淨利潤11.42億元，下降7.11%。
另一方面，中國物流與採購聯合會日前公布，8月份中國物流業景氣指數為51.5%，按月升0.5個百分點，處於盛衰分界線之上，反映物流業景氣水平進一步提升。
股份進可攻退可守
暑期消費物流需求旺盛，帶動電商快遞快運業務加快增長，快遞快運業務總量指數升至70.6%高位，水產果蔬、休閒戶外等產品訂單量按月增逾10%。道路運輸、鐵路運輸、航空運輸等行業業務總量指數按月均有回升。
至於業務活動預期指數為56.3%，按月回升1.7個百分點，為年內新高。數據對中國外運旗下3大業務帶來正面訊息，下半年集團盈利恢復增長的態勢亦有數據支撐。
中國外運昨平收3.58元（港元，下同），成交金額2,997.81萬元。上周四（8月29日）受中期業績倒退所影響，股價曾跌至3.2元6個月低位後迅即反彈，翌日高見3.66元後回順。
集團維持中期派息水平，帶動股價重拾升勢。現價市盈率5.6倍，按下周二（10日）中期息0.158元除淨計，現價息率4.4%，加上市賬率只有0.63倍，估值吸引，乃進可攻、退可守的優質物流股，不妨收集，以可財息兼收，股價上望4元水平，若跌穿3.2元則止蝕。
