唐山LNG增產 新天綠能可捧
樊超
港股昨繼續調整，惟個別燃氣股相對抗跌，新天綠色能源（0956）受惠旗下唐山液化天然氣（LNG）產能處於爆發式增長，估值有力攀高，可趁回調吸納。集團主要從事天然氣銷售及燃氣管道、風電場和太陽能電站發電業務。
新天綠能剛公布今年首4個月數據，累計完成發電量538.13萬兆瓦時，按年減少4.25%。由於風資源業務表現欠佳，影響發電量和新能源盈利增長。
至於今年首季，集團歸屬股東純利8.32 億元（人民幣，下同），按年下降0.89%。實現收入79.07 億元，增長20.55%。加權平均淨資產收益率3.82%，下降0.2 個百分點。
不過，集團天然氣總售氣量大增，成為支撐盈利增長動力。業績顯示，上季公司天然氣總輸氣量為22.3 億立方米，同比增加33.86%；售氣量19.87億立方米，上升39.93%，其中零售氣量6.38 億立方米，增長20.12%；批發氣量9.66億方，增加10.58%；LNG 售氣量3.63億立方米，大增465.89倍，主要得益於唐山LNG投產，帶來爆發式增長。
股價上望4.5元
另外，國元國際發表報告，預期新天綠能2024年受惠上游年度合同成本下行，以及公司LNG現貨進口低成本優勢，相信天然氣業務盈利將持續改善。
展望2025 年，隨着唐山LNG二期項目投資，公司天然氣產業鏈價值有望快速釋放，並成為支撐公司業績增長的核心穩定來源。該行予其目標價4.52元（港元，下同），相當於2024 年和2025年市盈率6.5倍和5.5倍。
新天綠能昨收報3.72元，跌3仙或0.8%，成交金額3,397.94萬元。該股在本月兩度衝上3.8元，見52周新高後回調，為兩個月以來累升33%後的健康調整。而股價跌至3.55元即獲承接。
技術走勢方面，公司股價仍處於黃金交叉上升形態，反映尋頂走勢仍強。現價市盈率6.65倍，預測市盈率5.5倍，去年度末期息0.214元人民幣（6月12日除淨），息率6.3厘，市賬率0.68倍，估值不貴，可趁回調吸納，財息兼收，股價上望4.5元，若跌穿3.3元則止蝕。
