宏橋預測股息率7.8厘
黃偉豪 中薇證券研究部執行董事
中國宏橋（1378）作為鋁行業龍頭企業，在山東省擁有8個生產基地，業務涵蓋鋁土礦、電力、氧化鋁、電解鋁和鋁合金加工等，並形成上下游一體化的全覆蓋供應鏈，成本控制能力勝同業。
市場估計，2024年內地鋁需求將增長2%（2024年至2025年年均增長達10%），主要受惠電動汽車增長和輕量化趨勢。
截至5月中旬，內地晉豫地區因事故停產鋁土礦礦山，目前仍未有實際復產動作、河南三門峽地區鋁土礦復產計劃仍不明確，料內地鋁土礦維持供應緊缺格局。
看好業務前景
此外，內地鋁土礦礦山復產計劃仍不明確，進口礦價格高位運行；礦端供應偏緊是限制內地部分氧化鋁閒置產能被利用的主要因素，亦是氧化鋁供應短期難有顯著增量的原因。
下游需求方面，雲南復產等因素帶動電解鋁運行產能提升。氧化鋁供需矛盾加劇，催化價格上漲，氧化鋁生產利潤顯著提升。
宏橋延續高分紅政策，2023年每股派息63仙，同比增23.5%，預測股息率7.8厘，保持高派息。料2024年氧化鋁價格持續抬升，以及原料價格進一步回落，帶動業績高增，前景繼續看好。
（逢周四刊出）
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
