金融觀察/沙特經濟轉型的內外挑戰\上海金融與發展實驗室特聘研究員 鄧 宇
沙特阿拉伯是中東地區大國，在全球原油市場、地緣政治等具有重要影響力。近年來，沙特全面推行開放政策，除了鞏固傳統石油資源優勢外，還廣泛開展對外科技、製造、貿易等投資，推進經濟結構轉型。
國內層面，沙特的政局相對穩定，增長前景較好，雖然面臨地緣政治上升的風險，但局勢相對可控，而且沙特2016年提出的「2030願景」為經濟轉型作出頂層設計，相關領域的投資增長明顯加快，有力地推動沙特從傳統的資源出口依賴轉型多元經濟和可持續發展路徑。但海外層面，沙特也面臨新的挑戰，即大國博弈、區域和平穩定等外部環境急劇變化，需要務實和靈活的外交策略。
沙特經濟發展現狀
沙特的石油、天然氣資源豐富，但本國經濟仍過於依賴原油出口，而原油價格波動較大，易造成經濟增長不穩定的狀況。主要存在兩方面的問題：其一，沙特的經濟平均增速不高。統計顯示，1980-2022年沙特的國內生產總值（GDP）實際平均增速在2.28%，明顯要低於其他主要中型經濟體，也反映了自身經濟增長結構相對單一。其二，沙特的經濟增長不穩定。2010-2016年沙特的GDP實際平均增速超過5%，但由於中東地緣政治風險和新冠大流行危機的衝擊，沙特在2016-2022年的GDP增長偏弱，過去兩年則有逐漸復甦加快之勢，但預計2023年沙特GDP實際增長僅不到1%。
沙特經濟結構具有資源國的典型特徵，通過出口大量的油氣資源而獲得外匯收入，維持相對較高的貿易順差。過去沙特經濟結構主要依靠貿易出口，即原油，但近年來隨着沙特擴大投資和發展製造業，貿易額佔GDP比重在穩步下降，而固定資產投資和製造業增加值的份額卻在逐漸提升。
統計顯示，1968-1975年固定資本形成總額佔GDP的平均值在13%左右，2010-2022年這一比值提升至24%；同期，沙特的製造業增加值佔GDP的比重已經從過去的個位數增至雙位數，目前的比重在14%，相較於其他中型經濟體並不低。同時，2016-2022年沙特的貿易額佔GDP的比重已經降至50%-60%，2016年之前這一比值在85%以上，對外貿易依存度頗高。
堅定改革深化合作
堅定推進經濟改革，促進經濟結構轉型。2016年沙特提出「2030願景」，計劃在清潔技術、數字化等六大領域投資超過萬億美元。沙特的GDP總量達到1萬億美元、人均GDP突破3萬美元，雖難言完全擺脫傳統經濟增長方式，但自「2030願景」提出後，上下一致推進經濟結構轉型，近幾年沙特經濟增長持續向好，增長韌勁增強，重點聚焦經濟多元化、財稅制度改革等四個方面，確立經濟「去石油化」等國家轉型目標，推行大規模改革和開放政策，借助經濟和社會改革「雙輪驅動」實現經濟轉型，到2030年將沙特非石油出口佔比提升至50%、私營經濟佔比提升至65%。
積極推動主權投資發展，全球廣泛布局。沙特公共投資基金（PIF）是助力沙特推進「2030年願景」的重要力量。統計顯示，1971年成立至今，PIF已經投資建立超過90家公司，資產管理規模超過7000億美元，成為全球最大的主權基金之一，其資產管理規模的23%為國際投資，68%為本地投資。PIF匯聚全球頂尖的經濟和金融投資管理團隊，在全球主要地區設有辦事機構，立足全球化和本土化兩個方向：一方面聚焦全球科技產業、新興行業和前沿領域等擴大投資，例如雲計算、人工智能，另一方面圍繞綠色化、數字化、智能化等新趨勢進行投資布局。
加快現代金融體系建設，深化國際金融合作。沙特致力於建立具有重要影響力的中東金融中心，深化區域和全球多邊金融合作。主要體現在三個方面：其一，擴大金融開放和促進金融改革，2017年沙特啟動「金融發展計劃」，包括發展數字經濟、允許私營部門參與金融服務業、完善資本市場等，陸續推出《外商證券投資規則》等，為外國投資者提供便利；其二，積極參與金融科技發展，2018年沙特中央銀行（SAMA）與資本市場管理局（CMA）推出「沙特金融科技計劃」（Fintech Saudi），2019年沙特金融管理局推出監管沙盒機制，鼓勵初創金融科技企業以多種形式進入沙特市場；其三，深化全球金融合作，沙特一方面依託沙特公共投資基金（PIF）擴大全球投資布局，引進先進金融科技，另一方面推動多邊金融機構合作，拓展國際金融發展空間。
經濟結構過於單一
目前仍較為依賴油氣資源出口，中高端製造發展相對薄弱。沙特推動的經濟轉型周期較短，雖取得不錯的發展成績，但要想實現大規模轉型也絕非易事。一方面，沙特作為大中型經濟體長期依賴石油收入，相關的GDP增長卻常受到外部不確定性風險的影響，經濟不穩定增長及波動過大的風險仍存。另一方面，沙特的中高端製造業發展相對薄弱。統計顯示，沙特的GDP結構中原油和天然氣佔比約32%，而製造業的佔比約14%。
地緣政治風險仍存，外部發展不確定性衝擊經濟增長。近年來，沙特為改變自身的形象，不但推行自由和開放政策，吸引世界各地投資者和遊客，而且通過對外投資和貿易加大全球布局，融入全球化進程，創造有利的外部環境。然而，全球政經格局加快調整，世界進入動盪變革期，大國博弈加劇和地緣政治衝突升級，短期內很難扭轉，而且可能向着長期化的發展趨勢演進。
中東地區的地緣政治形勢向來複雜多變，而且各方外部勢力介入較深，導致沙特所面臨的地緣政治風險仍較高。從經濟層面來看，沙特主要面臨兩方面的難題：一方面，沙特的經濟增長主要依靠淨出口，佔比最高的依然是石油和天然氣出口，高度依賴國際市場；另一方面，沙特在中東地區具有重要影響力，歐美國家與之有廣泛的政治、軍事及經貿聯繫，而且美國與沙特長期保持名義上的同盟關係。由於中美兩國博弈，沙特將很難獨善其身，近年來雖深化同中國的經貿合作，但也難以完全擺脫美國的軍事依賴。
三大潛在突破領域
作為中東最大經濟體，沙特擁有充足的油氣資源及豐富的勞動力人口，加上身處中東地區的戰略要地，在國際經貿和投資領域擁有國際影響力，沙特國內對經濟轉型具有深厚的共識，政局穩定和開放的政策將助其加快實現經濟增長目標，推動經濟總量站上新的台階。國際貨幣基金組織（IMF）最新預計，2024、2025年沙特的GDP增速將分別達到2.7%、5.5%，高於中東地區主要經濟體的增速。
從沙特近幾年的經濟轉型來看，走向多元化和可持續發展的模式證明是可行且具有較強的增長潛力，不但助推沙特擺脫傳統的資源出口依賴，在製造業、數字化、清潔技術等領域取得新進展，實現高質量增長，而且有助於降低地緣政治風險，增強經濟發展韌性和穩定性。
展望未來，沙特將在三個領域有新突破：一是製造業和科技創新。沙特大力實施「沙特製造」倡議、沙特夥伴計劃，以及國家工業發展和物流計劃（NIDLP），加大產業升級和科技投資，擴大工業4.0應用。二是數字經濟領域。沙特近半數企業投資雲計算等前沿領域，數字經濟佔GDP的比重超過10%，數字經濟增速約7%。三是清潔能源。沙特確立可持續發展目標，近年加大同中國在清潔能源的投資合作。
實現「2030年願景」，沙特具備兩大優勢條件：一方面，沙特政府長期收支平衡，外匯儲備比較充分，積極的財政政策為落實國家戰略創造條件，較低的通脹和穩定的金融則有利於保持貨幣政策彈性空間；另一方面，沙特的對外開放和對外投資具有較強競爭力，通過卓有成效的經濟改革將不斷釋放增長潛力，吸引更多國際投資者，而且經濟結構轉型也有利於克服外部不確定性的負面影響。
（本文僅代表個人觀點）
