股海一粟/高質生產力刺激需求 火電股受益\谷運通
今年時間似乎過得特別快，年報披露期剛結束，又快將迎來第一季季報。周一高息央企股，尤其是火電、出海企業股捲土重來，可能代表4月資金的布置重點。不過，受內房銷售差拖累，很多行業第一季業績不會好看，令大市缺乏向上動力。資金轉向確定性較強的公用事業板塊，確是贏面較大的選擇。
港股4月面對的挑戰，除了首季業績的不確定性，還有美聯儲對今年減息的議而不決風險，這恐怕需要美股出現一次有深度的調整才能化解。有投行判斷，現時美國的經濟基本面強勁，導致美聯儲6月減息的緊迫性和必要性下降，今年減息三次的預期難以兌現。中金更是下調減息次數的預測，由三次降至一次，減息的時點或推後至第四季度，而不是年中。今年是大選年，如果美聯儲可能因為非經濟因素而更早減息，容易引發「二次通脹」，為後續的經濟和政策走勢增添複雜性。
銅業股待回落買入
周一火電股龍頭大漲，市傳第一季度的業績非常亮麗。內地房地產行業年初持續下行，煤價有所回落，而電力受經濟轉向高質生產力發展帶動，需求卻在增長，令發電企業中，火電比例愈高的愈受益。
另外近期出現結構性上漲的還有銅、鋁行業，主要是受到經濟轉型而導致的額外需求大增。銅的建成周期大概要8年，現時似乎在供應層面出現了缺口，令銅價和鋁股大漲。銅業股份短期已漲了不少，高追有一定風險，筆者寧願等回落再進場。
本周內地將有多個重要數據公布，包括3月CPI、PPI、外貿、M2貨幣供應、社會融資等。數據好壞影響決策層的下一步決策，在未有實質性重大利好政策之前，宜防禦性為主，如火電、電訊等公用事業股。
