經紀愛股/順豐同城反彈勢頭勁 上望11元\連敬涵
順豐同城（09699）去年全年收入按年增長21.1%至123.87億元（人民幣，下同），淨利潤6490萬元，全年扭虧為盈，勝於市場預期，毛利率由2022年的4%，進一步提升至2023年6.4%。
公司2023年經營活動現金淨流入約2.66億元，反映營運情況持續改善。同期的同城配送服務收入按年增長12.8%，主要受惠於餐飲外賣消費需求穩定的模式，令消費者即時配送的消費習慣拓展至其他零售消費場景所致。例如即時零售一類的非餐場景保持穩健增長趨勢，其中，非餐場景收入按年增21.2%，加上綜合物流能力下的專業即時配送服務，成功吸引到不少關鍵大客戶加強與其合作，以及公司加強開拓下沉市場等，帶動收入上升。
公司B2B業務收入持續成長，一直擴大服務領域，與抖音、阿里、微信及滴滴等各大平台持續合作，覆蓋全國300多個城市，並不斷探索機會嘗試新的合作領域。加上，公司加強商業區和寫字樓區域的服務能力，商務訂單升幅保持強勁，帶動B2C業務的盈利穩健增長。
下沉市場續成增長動力
公司去年便有超過一半新增門店來自下沉市場，並於這些地區開展各類新業務如社區團購等，2023年縣域收入規模增長高達147%，預期下沉市場有望繼續成為增長動力之一。
公司利潤率長期有望倍增，績後更有機構預計其2024年收入增速會勝過2023年，未來3年費用率佔收比降至5%。其股價近期由低位明顯反彈，績後進一步上揚，相當強勢，可於9.5元買入，目標11元，跌破8.8元止蝕。
（作者為香港股票分析師協會理事，並未持有此股）
