集股淘/中海外經營有改善 現價可吸納\子石
中國海外（00688）上周四公布業績，在盈利增長超過一成的背景下，全年股息維持在2022年不變，但股價不跌反升6%。中海外是少數在2023年度錄得盈利增長的內房股。2023年全年收入2025.24億元（人民幣，下同），按年升12.3%。股東應佔溢利256.09億元，增長10%。剔除稅後投資物業重估增值的股東應佔溢利增長12.1%。
全年盈利增長並不算多，須知道中期業績錄得雙位數字倒退，顯示下半年經營情況有改善。中海外上半年收入891.59億元，按年跌14.1%；股東應佔溢利倒退19.4%至134.89億元。換言之，該公司下半年收入1133.64億元，按年上升48.1%；股東應佔溢利121.2億元，增長85.8%。過去幾年，中海外下半年盈利往往低於上半年。
中海外在年報引用克而瑞數據指出，去年權益銷售額躋身全國第二位。而今年2月份合約物業銷售金額84.91億元，按年跌69%；今年首兩個月189.95億元，按年下跌53.2%。據媒體報道，中海外3月份銷售明顯企穩回升，全月銷售額有機會上試400億元。翻查資料，中海外去年3月份合約物業銷售金額為429.87億元。
股息率高達7厘
儘管內地樓市低迷，中海外收購土地的態度仍然積極。2023年上半年總購地金額414.3億元，新增貨值717億元；全年總購地金額1342.1億元，新增貨值2404.2億元。2023年全年權益地價1226.6億元，按年增加42%。據報道引述中海外管理層指出，去年平均毛利率是22%，項目平均利潤率約16%左右。
另外，中海外期望商業物業收入在2024年有25%增長；2023年全年收入63.6億元，按年增加20.9%；上半年收入29.5億元，增加11.3%，由此推斷下半年增速加快。
中海外2023年全年派息0.8港元，現價股息率達到7厘，可以位列收息股。至於賺息輸價的風險，近期股價在底部呈喘穩跡象，現時入市吸納，輸價的空間明顯縮窄。入市策略：不設止賺位，而止蝕位為低於買入價10%。
