萬物雲推進蝶城戰略
岑智勇 獨立股評人
萬物雲（2602）主要從事社區空間居住消費服務、商企和城市空間綜合服務，以及AloT及BPaaS解決方案服務。集團去年賺19.55億元（人民幣，下同），按年增29.31%。收入331.83億元，增10.22%。
期內，社區空間居住消費服務收入187.38億元，同比增13%，反映存量市場拓展能力強；商業和城市空間綜合服務收入116.64億元，增4.7%，受物業及設施管理服務增長及開發商增值服務下降影響。AIoT及BPaaS解決方案服務收入27.81億元，增16.9%，得益於企業遠程運營服務收入增長。
現價估值合理
萬物雲今年繼續推進蝶城戰略，利用陽光物業、品質服務和智慧社區影響力，增強市場拓展能力，擴張蝶城底盤。同時深化流程改造，新增100個蝶城的提效改造。打造智慧指揮中心，通過智慧客服、AI物業經理等強化社區服務與客戶體驗。以蝶城為最小經營體的商業模式持續優化，實現空間服務行業最佳規模經濟。
集團現價市盈率10.7倍，在同業中處於中游位置，估值合理。近日股價在17港元至21港元水平築底，未見突破性走勢。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份，並為個人意見）
