能言匯說/美減息時間未明朗 美匯上望105
上星期美國聯儲局結束一連兩天的議息會議後，符合市場預期宣布維持利率不變，為連續第5次議息會議按兵不動。根據利率點陣圖所示，公開市場委員會委員們預計到2024年年底時利率中位數為4.6厘，如果按每次0.25厘的減息幅度來計算，那麼局方維持今年或將減息3次的預期不變，亦與去年12月的預測持平。
主席鮑威爾表示聯邦基金利率或已處於頂峰，今年稍後時間開始減息是合適的做法。美匯指數在局方議息當日小幅下挫，不過隨後連升兩個交易日重返104水平之上，正於103.8附近爭持。
聯儲局於本次議息會議當中上調了2024至2026年美國經濟增長預期，當中預期2024年經濟增長為2.1%，去年12月季度展望時曾預期為1.4%。不過局方亦上調了通脹預期至2.6%。美國通脹早前有回升勢頭，2月消費者物價指數按年升3.2%，預期和前值均為3.1%。同期核心通脹按年升3.8%，較前值3.9%略微回落，但是連續第二個月高於市場預期。細分數據來看，核心商品價格指標自去年5月以來首次上漲。
本周美國將公布經濟及PCE通脹數據，當中市場預計美國第四季年化國內生產總值將按季上升3.2%。而被聯儲局用來衡量國內物價水平的核心個人消費價格指數PCE將按年上升2.8%，與上月持平。
美匯指數日線圖來看，已升穿今年2月中旬以來形成的下降通道頂部並形成新一輪的上升通道，現階段市場推遲局方今年開始減息之預期，美匯指數升勢強勁，短線或有望持續上揚腳步測試105水平。不過，本周五美國個人消費支出價格指數PCE即將公布，投資者亦需留心美匯指數技術回調的可能性。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
