美團上季料多賺2.6倍
美團（3690）周五（22日）公布業績，券商認為，雖然本地生活業務受消費環境影響，但2022年受疫情影響令基數較低。按非國際財務報告準則，料2023年第4季經調整溢利19.5億至39.07億元（人民幣，下同），按年升1.35倍至3.71倍，中位數29.54億元，增加2.6倍。
券商預測美團上季溢利幅度較大，介乎4,400萬至16.2億元，對比2022年同期則蝕10.84億元。
補貼增加影響毛利
中信里昂預期，美團上季收入725億元，同比增20%，經調整息稅前盈利（EBIT）僅25億元，主要因補貼增加，以及透過短視頻及直播宣傳迎戰對手，令外賣及到店毛利下降。
該行相信，美團2024年收入增長維持18%至20%，惟毛利面對壓力仍大，需待直播宣傳變現才有改善，料今年首季經調整EBIT跌5%。
中信里昂將美團標價由205港元降至182港元，維持「買入」評級。
另外，花旗表示，關注美團對今年業務展望，料食品配送交易量溫和增長，但收入及單位收益受宏觀經濟疲弱拖累。
該行表示，市場競爭加劇，推廣優惠增加，料美團今年到店業務利潤率跌至29%。優選及海外擴充策略將成為市場關注重點。
花旗指，在行業估值下調及市場競爭威脅下，將美團目標價由179港元降至113港元，維持「買入」評級。
個股分析－中信里昂/花旗
