前景向好/高盛看漲今年股債 A股料升9%
高盛（亞洲）資產及財富管理部董事總經理鄧智傑表示，預料全球金融市場今年相對穩健，大部分資產類別包括股市和債券都會錄得正回報，幅度大致介乎3%至9%。當中債券回報料介乎3%至6%，股票則為6%至9%，包括中國股票。
以股市為例，鄧智傑說，如以基本情景作為框架分析，預期美股今年仍有6%至15%回報，除了因為美國經濟衰退的風險顯著減少、通脹壓力趨於下行之外，根據過往美國大選的歷史數據分析，在總統首屆任期最後一年爭取連任的年份，美股每次也錄得正回報約12%，而今年正好落在這時間點上。
通脹保持低企 利好企業盈利
中國股市過往幾年表現未算理想。鄧智傑表示，估計今年可望錄得8%至10%總體回報，中國今年經濟增長估計約4.8%，企業銷售走勢與GDP大致相似，估計可達5%或以上；如果通脹保持低企，意味企業邊際利潤有望擴大，估計有7%至9%，有助支持股市表現。
高盛預期環球經濟增長今年錄得2.9%，與去年（料為3.1%）相若。美國GDP料由去年的2.4%放緩至1.9%。鄧智傑說，市場普遍預期美聯儲今年開始減息，故美元指數將會逐步走弱。市場對美聯儲何時開始減息，以至減息幅度有分歧。不過他認為，美聯儲將於3月開始減息，全年減息4次，每次減0.25厘，即全年減息合共1厘。
此外，高盛預期英國今年減息3次，歐元區有機會減息5次。他指出，2024年全球主要央行之中，唯一有機會加息的國家是日本，料全年加息3次，每次大約0.1厘，相信日圓兌美元過往大幅貶值的走勢將會逆轉，而這亦是導致美元走弱的部分原因。
由於環球主要央行的主流方向是減息，高息預期3個月港元拆息（Hibor）將由5.3%逐步下行至4%左右，而香港2024年經濟增長估計為3.5%左右。
