新聞分析/內房龍頭到負債巨頭 過度槓桿惹禍\劉 遠
中國經濟騰飛帶旺各行各業，恒大作為站在風口上的那一批企業，自然享受到國家發展帶來的紅利。恒大創始人許家印（圓圖）也在2017年憑藉2900億元（人民幣，下同）資產坐上中國首富的位置，然而恒大對於行業的風險缺乏足夠警惕，繼續在槓桿擴張的路上狂飆，最終在四面危機中倒下。
參考財務數據，作為衡量房企負債情況的指標，自2017年至2020年，恒大淨負債率始終維持在150%以上，債務水平亦從2017年的1.5萬億元增至2020年的1.9萬億元。而在2019年3月，被問到債務問題的許家印直言，「如果恒大債務有問題，那這個世界成什麼樣了？」
過度依賴舉債擴張的後果，便是當內地在2020年劃下三條紅線時，恒大成為「三線全踩」的代表，在樓市轉向下行周期後資金鏈壓力陡升。原本應按期公布的2021年業績推遲至2023年7月才發布，上面記載的負債總額已大幅擴張至約2.6萬億元，是許家印當年登臨中國首富身家的近9倍。
根據2023年中期報告，恒大負債總額為2.4萬億元，賬上受限制現金、現金及現金等值物總額133.8億元，遠遠不足以填補債務缺口，商討已久的債務重組安排亦未見進展，儘管清盤令僅涉及境外上市主體，但對於集團整體的影響難以忽視。
從首富到「首負」，許家印只用了5年。
