阿里被降盈利預測
摩根士丹利發表報告指，考慮到淘寶商品交易總額（GMV）組合增加，將阿里巴巴（9988）截至2023年12月底第3財季客戶管理收入（CMR）預測下調0至1%，惟價格競爭已見初步成功，GMV呈健康趨勢。
大摩預期，阿里上季度經調整除息、稅及折舊前盈利（EBITA）按年僅持平，主要是CMR減少，國際數位商業集團（AIDC）投資增加。
該行估計，阿里上季度收入同比增長5%、按季增16%至2,600億元人民幣，非通用會計準則EBITA料按年持平於521億元人民幣，非通用會計準則EBITA利潤率20%。
業務轉型需時
報告指，考慮到最新的國內電商趨勢以及海外業務投資增加，將其2024至2026財年非通用會計準則淨利潤預測下調5%至7%。以7倍2025財年預測市盈率計算，對阿里持保守看法，雖然穩健的資本管理可能是上行催化劑，但業務轉型需時。
大摩維持予阿里美股「大市同步」評級，目標價由90美元降至85美元。
另外，瑞銀預料，阿里上季度收入按年增長4%至2,590億元人民幣；經調整EBITA持平於517億元人民幣。予阿里美股「買入」評級，目標價由120美元下調至112美元。
該行認為，阿里處於業務調整階段。雖然財務數據將暫時受到影響，不過，基本業務運營指標料將顯示出更大韌性。 個股分析－大摩/瑞銀
