紙業板塊造好 玖紙超跌博彈
樊超
紙業板塊昨逆市造好，生活用紙龍頭維達國際（3331）及恒安國際（1044），分別升3.83%和2.42%。工商業用紙龍頭玖龍紙業（2689）則呈現超跌後回穩走勢，可低吸博反彈。
玖紙主席張茵及其家族持股66.36%。公司主要從事生產及銷售多樣化及優質包裝紙板產品，包括卡紙、高強瓦楞芯紙及塗布灰底白板紙，同時生產及銷售環保型文化用紙及特種紙。
截至2022年12月底止中期業績，玖紙股東應佔虧損約13.89億元（人民幣，下同)，2021年同期則賺27.75億元；基本每股虧損0.3元。
期內，收入311.98億元，按年降9.5%；銷量860萬噸，增2.4%；毛利潤6.86億元，跌85.3%。毛利率則由去年同期的13.6%，減少至期內約2.2%，主要是由於產品售價大跌，而原料成本保持相對穩定所致。
玖紙管理層指出，公司採取產品多元化策略，開發白卡等新產品及客源，以應對市場轉變，並全方位節約開支，加強營運資金及現金流管理，以減低財務風險。
減產提價改善盈利
據報道，玖紙河北基地4月份停機安排顯示，主要生產牛卡紙Y6機台於4月10日至4月19日停機10天，重慶基地PM40機台於4月7日至5月7日停機30天，涉及紙種再生紙、瓦楞紙。
此外，玖紙近期在東莞、天津、瀋陽等基地部分紙種每噸漲價30至80元。銀河證券表示，龍頭紙企兩輪均提價每噸1,000元，且細分紙種供需格局優良，有望充分受益於漿價下行；中長期來看，特種紙下游需求擴張，競爭格局良好，龍頭持續建設產能，布局自給漿，成長性顯著。
玖紙在2月初發布中期盈警後，股價出現高台插水，由2月的6.8元（港元，下同)，反覆跌至近日在5元水平企穩，累跌逾26%，14天RSI跌至34.8超賣水平，在特種紙等需求回升及提價下，有利玖紙盈利改善。股份昨收報5.18元，升2仙或0.39%。可考慮現水平吸納，上望6元水平。
