力拓東盟市場 嘉里物流可吸
樊超
港股回調。受美國大打關稅戰影響，物流板塊亦受壓，其中，嘉里物流（0636）走低，惟集團拓展東盟及「一帶一路」市場，在中國大力推動東亞經濟共同體帶動下，可候低收集。集團從事綜合物流及國際貨運業務，在亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個網點，為最早拓展「一帶一路」物流商之一。
嘉里物流在港上市11周年，市值109.89億元。順豐控股（6936）2019年入主，持控股權53.82%，嘉里建設（0683）持股降至20.84%。
集團2024年全年業績，收入按年增長23%至582.74億元；股東應佔溢利15.42億元，升94.84%。每股盈利0.73元。派每股末期息0.15元。
業績顯示，綜合物流業務錄得分部溢利12.51億元，同比跌3%。然而，亞洲其他地區綜合物流業務受惠印度、新加坡及越南增長，以及泰國Kerry Siam Seaport的穩定業績所帶動，錄得25%升幅。
集團憑藉在東南亞的廣泛網絡和多元化業務組合，於2024年成功把握中國企業出海政策的機遇。
重塑品牌為「KLN」
嘉里物流與順豐控股於2023年11月投入營運的合資公司，去年錄得超過2億元收入貢獻，表現遠勝預期。
管理層表示，正將「嘉里物流聯網」品牌重塑為「KLN」。預計供應鏈非正常化在2025年會持續。政策環境波動將促使更多企業把投資重心轉向東南亞或南亞地區。這些地區的發展潛力有望成為KLN綜合物流業務的增長亮點。
另一方面，星展發表報告指，嘉里物流旗下廣闊的東南亞網絡將受惠「中國+1」策略，同時與順豐的協同效應增強，推動長期增長。該行維持對嘉里物流「買入」評級，目標價由10.23元微升至10.63元。
嘉里物流昨收報6.08元，跌0.17元或2.72%，成交金額975.39萬元。現價市盈率7.1倍，息率4.1厘，市賬率0.69倍，估値偏低。該股4月7日曾跌至5.49元低位後反彈，可趁近日回調收集，上望6.7元。
