經紀愛股/智能產品需求增 留意建滔積層板\鄧聲興
建滔積層板（01888）近日發布2024財年年報，總體表現亮眼。期內，集團營業收入同比增長10.69%至185.41億港元；未扣除利息、稅項、折舊及攤銷前溢利升幅21%，至29.627億元；年內純利同比跌21%至16.3億元，但核心純利按年大升34%至30.5億元；歸母淨利潤同比增長46.14%至13.26億元，扣除對集團所持債券投資作信貸減值撥備8290萬元後，公司持有人應佔基本純利仍大幅上升36%至13.49億元；淨負債比率由2023年度的16%降至9%，財務狀況明顯改善。基本每股收益為0.42元，每股派發末期息及特別末期息各30仙，回饋股東力度較去年同期的末期股息10仙進一步加強。
各業務方面，集團繼續執行專注覆銅面板業務發展策略，地產部門年內主要以租金收入為主，營業額約1億元。覆銅面板部門受益於傳統電子消費市場需求逐漸恢復，空調及光電板需求尤其大幅提升，連同AI行業高速發展、汽車電子化及智能化持續推進等，需求提升。
期內，覆銅面板部門營業額上升11%至約183億元；未扣除利息、稅項、折舊及攤銷前之利潤上升26%至約30億元，主要受益於集團覆銅面板有序加價抵銷了銅價上漲的成本壓力並提升部門毛利率，管理團隊不斷改進生產技術帶來生產效率提升及能耗降低，及提升生產設備自動化率下節省的人員開支。
同時，數據顯示，集團今年首兩個月出貨量亦較去年同期顯著增長，且覆銅面板及其上游物料玻纖布及玻纖紗的價格均在上調。日益發展的AI領域帶動雲數據中心、機器人、自動駕駛、智能穿戴裝備等多產業鏈發展，連同高速網絡的持續升級等，均可帶動電子產品需求；下游的印刷線路板客戶近期業務儀表線強勁，也將為覆銅面板需求提供增長動力。
產品定價極具競爭力
此外，受益於垂直整合及規模經濟效益，集團產品定價極具競爭力，毛利水平在行業中位居前列且韌性十足，相信或推動集團營業額與利潤持續增長。料未來相關領域有望繼續受政策支持和行業發展需求，景氣持續，並對集團覆銅面板業務需求有利，助集團業績繼續穩步增長。
（作者為香港股票分析師協會主席，證監會持牌人士，並未持有上述股份）
