【出麒致勝】季績改善 神華可中長線持有
元宇證券基金投資總監林嘉麒
市場上有一段時間沒有提及中特股，像似被投資者遺忘。事實上，資金確由相關股份流出，部分股價調整亦不少，惟作為中長線投資者應該要再度關注。《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》以進一步引導上市公司關注自身投資價值為目標，目的是為投資者提升回報。
近日中證監發布《上市公司監管指引第10號—市值管理》，並自發布日起實施，這是中證監就《指引》早前向社會公開徵求意見後的文件。《指引》要求上市公司以提高公司質量為基礎，提升經營效率和盈利能力，並結合實際情況依法合規運用併購重組、股權激勵、員工持股計劃、現金分紅、投資者關係管理、信息披露、股份回購等方式，推動上市公司投資價值合理反映上市公司質量。
《指引》明確了上市公司董事會、董事和高級管理人員等相關方的責任，並對主要指數成份股公司制定市值管理制度、長期破淨公司披露估值提升計劃等作出專門要求。同時，《指引》明確禁止上市公司以市值管理為名實施違法違規行為。由於《指引》已落地，估計國企央企將會計劃並宣布更多關於符合《指引》的管理動作，從而提升投資者的回報。
中國神華(1088)是中特股的代表之一，今年6月曾高見38.3元，惟9月亦急速回落至250天線水平，一度失守30元關，而近期反覆回升至32元水平。集團最新發布首三季業績，期內實現營業收入約2,539億元(人民幣，下同)，同比增長0.6%；實現歸母淨利潤為460.74 億元，同比減少4.5%。
煤炭銷售增 成本下降
值得留意的是，集團第三季度有明顯改善，期內實現營業收入858.21億元，環比增長6.7%，同比增長3.4%；實現歸母淨利潤165.70億元，環比增長21.66%，同比增長10.5%。煤炭業務方面，神華整體銷量增加，同時成本下降，經營改善明顯。售價方面，集團第三季整體銷售均價560元/噸，同比上漲2.1%，環比二季度上漲0.2%，而首三季度煤炭售價同比跌幅較上半年收窄2.5 個百分點，單季度實現同比及環比雙漲，煤炭售價基本止跌。
儘管神華未來業績仍然面對一定挑戰，惟現價相對於股息率約7厘，估值上吸引，加上第三季業績已出現改善，值得重新吸納作中長線持有。（筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）
本版文章為作者之個人意見，不代表本報立場。
