投資卡牌潮玩 閱文回調可吸
樊超
互聯網板塊上周尾市走勢偏軟，閱文集團（0772）近周深度調整後獲北水承接，可以留意。集團主要在內地從事提供閱讀服務（免費或付費）、版權商業化、作家培養及經紀、經營文本作品閱讀及相關開放平台，旗艦產品「QQ閱讀」為統一移動內容匯總之地及分發平台。今年6月底，在線閱讀平台新增17萬名作家及32萬本小說。
卡牌潮流文化品牌Hitcard據報獲得新一輪融資，由閱文集團領投，權益變動完成後，預計閱文持有Hitcard公司10%股權。投資Hitcard是「閱文好物」業務商業化提速其中一環，閱文好物未來將與Hitcard加深合作，拓展IP商業化合作範圍，提升合作IP數量，豐富卡牌玩法，以及利用Hitcard工廠和渠道合作更多產品。
閱文上半年營業額41.91億元（人民幣，下同），按年增27.7%；股東應佔溢利5.04億元，增33.9%。每股盈利0.50元。不派中期息。
整體毛利增29.8%至20.83億元，毛利率升0.8個百分點至49.7%。平台活躍用戶1.76億，每名付費用戶平均每月收入31.7元，減少1.9%。
獲北水持續收集
集團於6月30日現金及現金等價物為28.98億元，借款1,000萬元，另有租賃負債2.02億元。資產負債率21.3%，財務狀況穩健。
值得一提的是，閱文以人工智能（AI）技術賦能，2023年推出網文行業首個大模型「閱文妙筆」及作家助手妙筆版，後者面向集團全部簽約作家，AI功能周使用率達30%。
此外，海外閱讀平台WebNovel提供約3,800部中文翻譯作品和約62萬部當地原創作品，成為業務新增長點。
閱文上周五（8日）收報28.5元（港元，下同），跌0.35元或1.21%，成交額7,516.86萬元。該股自10月初高見36元後，深度調整至26元獲承接，上周吸引北水持續收集。
集團現價市盈率32.5倍，預測市盈率28.1倍，市賬率1.4倍，在互聯網盈利高增長股中，估值吸引，可在回調收集，股價上望35元，若跌穿26元則止蝕。
