【股市縱橫】城市更新政策 潤燃估值提升
韋 君
港股昨急升2.14%，恒指重上21,000關。周一急升的華潤燃氣（1193，簡稱潤燃)回調0.8%，整固期間有利收集。潤燃市值708.08億元，華潤（集團)持有61.46%股權，為央企。集團透過內地附屬公司經營城市燃氣分銷業務，包括天然氣管道及壓縮天然氣加氣站，並銷售及分銷氣體燃料及相關產品。集團在內地擁有276個城市燃氣項目，15個項目為省會城市，76個為地級城市和超過5,000萬戶的接駁用戶。今年上半年新開發居民用戶103.1萬戶。
發改委：優先支持地下管網建設
集團為城市燃氣龍頭，將受惠城市更新等政策。國家發改委10月初介紹落實一攬子增量政策相關情況時表示，據有關研究，預計未來五年地方管網建設改造達到總量60萬公里，總投資需求4萬億元(人民幣，下同)。下一步將繼續統籌及推進城市基礎設施提升改造。提前下達的明年兩個1,000億元投資項目清單中，優先支持一批城市更新重點項目，會優先支持地下管網建設項目。
海通國際發表報告，上調潤燃目標價至37.90港元。報告指出，潤燃綜合能源業務營收及盈利能力得到全方面提升，主要受惠於公司在廚電燃熱、保險代理和安居產品等業務上的持續拓展。報告並指出，潤燃在分布式光伏、分布式能源和交通充能等領域的積極探索，將為其帶來新的增長點。海通將潤燃2024至2026財年公司主營業收入預測，分別調整至1,026.5億元、1,083.6億元、1,143.9億元；對應歸母淨利潤分別為54.3億元、57億元、59.8億元。
潤燃日前公布，附屬重慶燃氣(600917.SH) 今年9月30日止首三季純利2.74億元，按年跌0.35%；營業收入71.7億元，按年升0.05%。集團指出，重慶燃氣首三季現金及現金等價物升約1.8億元，至9月底有12億元，而於9月底總資產升至約107億元。
潤燃昨收報30.60元(港元，下同)，跌0.25元或0.81%。該股10月初攀上35.20元創52周新高後快速調整，近日在29.90元水平獲承接呈回升走勢。現價市盈率13.3倍，息率3.79厘，市賬率1.75倍。集團集中城市燃氣享較高估值，伺機吸納，上望37元，跌穿29.90元止蝕。
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