避險屬性獲青睞 黃金再受資金追捧
時富金融研究部
美國總統選舉將於美東時間11月5日舉行，但目前兩黨候選人的支持率依然膠着，導致市場情緒變得愈加謹慎。早前席捲市場的「特朗普交易」也出現了降溫跡象。與此同時，由於選舉的不確定性和美國的債務壓力，黃金因其避險屬性而再度成為投資者青睞的對象。
自10月以來，共和黨總統候選人特朗普在PredictIt 和Polymarket等線上預測市場中都佔據較大優勢，促進了美元匯率和美國國債收益率的上漲，加密貨幣市場也表現得活躍。隨着特朗普與民主黨總統候選人哈里斯在關鍵搖擺州份的競爭愈加激烈，社交媒體上對於線上平台的大額投注是否會影響市場走勢的討論也日益增多。儘管如此，根據過往結果，這些平台的預測紀錄並非絕對準確。
選情白熱化 機構押注趨中性
此外，隨着大選白熱化，股票市場也開始出現分歧。「特朗普交易」開始出現降溫，除了資金獲利離場之外，市場參與者對於押注單一結果變得更為謹慎。一些機構已經開始調整策略，採取中性押注的方式，同時建立多頭和空頭倉位，減少定向風險，以避免因單一結果的不確定性造成重大損失。
固定收益市場同樣受到選舉帶來的波動，早前因「特朗普交易」而急升的長期美債收益率，隨着大選臨近而出現波動。市場預期如果哈里斯獲勝，民主黨政府將推行更寬鬆的財政政策，因而可能導致長期國債收益率下降。相反，若特朗普贏得選舉，其減稅政策可能加劇財政赤字，短期內推高長期國債收益率。
黃金價值儲存功能增投資者興趣
國際金價上周再次創下歷史新高。除了地緣政治緊張、全球減息潮和央行購金活動外，美國大選的不確定性也為黃金價格上漲提供了額外動力。投資者對黃金的偏好不僅僅是因為其作為避險工具的特性，還在於其在不確定時期的價值儲存功能。特別是在地緣政治風險較高的背景下，黃金被視為一種安全的投資選擇。隨着美國大選臨近，市場普遍預期可能會出現長時間的計票過程甚至法律爭議，這將進一步加劇市場的不確定性，從而支撐黃金價格。線上黃金交易平台的資料顯示，近期新開設黃金賬戶的數量激增，反映投資者對黃金的興趣日益濃厚。
此外，市場還在評估一種潛在情景，即選舉最終結果可能重演本世紀初小布什與戈爾對決一幕，需要美國最高法院來決定誰獲勝。特朗普及其支持者近期多次表示，除非存在舞弊，否則他們將取得勝利。
綜上所述，隨着美國大選進入最後階段，市場的不確定性顯著增加，投資者對「特朗普交易」和「哈里斯交易」的態度趨於謹慎。黃金作為避險資產，因其在不確定時期的獨特價值而備受青睞。無論是出於對地緣政治風險的擔憂，還是對選舉結果不確定性的防範，黃金都成為了當前投資者的重要選擇。
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