毛語倫比/收入放緩 百事宜短炒目標190美元\毛君豪
百事可樂（PEP.US）是零食和飲料領域的全球領導者，也是全球第二大飲料供應商，擁有眾多知名品牌，為多達200多個國家和地區的客戶提供服務。最近，百事旗下佳得樂合作在其會員平台上推出AI驅動的生成式設計體驗，客戶可以透過AI創建客製化設計的能力，把佳得樂現有的瓶子個人化選擇提升到一個新的水平，以運動員為例，可透過在網站的搜尋框中輸入自己喜歡的運動、設計和愛好等想法來輕鬆表達自己，給消費者帶來了新的體驗。
便利食品佔約百事總收入的55%，飲料佔其餘45%。百事在美國和境外擁有大部分製造和銷售能力，國際市場佔其總銷售額四成以及運營利潤的三分之一，國際業務有機收入成長表現要優於北美市場，國際市場中飲料板塊的整體表現則要略優於食品板塊，源自飲料平均售價上升。
北美市場需求低迷
百事於10月初公布2024年第三季度業績，全球市場淨收入為233億美元，降0.6%，不及市場預期，其中有機收入成長按年升1.3%。在經歷了三年2021年至2023年5%至10%左右的收入成長後，今年以來百事可樂的有機收入面對着連續第三個季度成長放緩。北美市場需求低迷，消費者控制支出或轉向更便宜的自有品牌產品；國際業務（除北美以外市場）的成長表現要更為優異，有機收入按年增4%，包括中國在內的亞太市場第三季淨稅前利潤按年增11%，這也是百事國際業務有機收入連續14個季度實現了至少中個位數的成長；歸母淨利潤為29.3億美元，低於上年同期的30.9億美元；調整後每股收益同比增長5%至2.31美元，略超出預期，集團同時下調了全年銷售增長指引。
百事專注於整體成本管理舉措以提高生產力，並利用這些節省來緩解成本增加問題，並優先投資於其品牌及不斷尋求創新，但集團同時面臨着未來成長放緩的難題。因此，若有興趣買入此股的話，也只能以投機性去買入。技術走勢方面，百事過去兩年於151美元至188美元之間徘徊，可於160美元投機性買入，先以190美元作短中線目標，跌穿151美元止蝕。
（作者為富途證券高級策略師，證監會持牌人士，並無持有上述建議股份）
