【投資攻略】對美國大選潛在結果探討及配置建議
本文將探討美國大選不同的潛在結果對廣泛及核心資產類別的影響，以及在此不明的市況下對投資者最有利的部署。
●柏瑞投資
對於資產市場的影響方面，兩位美國總統候選人在某些議題上的政策存在很大分歧，但亦有相似的部分。對市場或帶來最大影響的五大議題包括：稅務政策的分歧、反壟斷政策（尤其對大型科技公司的取態）、財政支出、對中國的貿易政策；以及對烏克蘭的地緣政治分歧。
若哈里斯獲勝，我們認為現有政策或得以延續，即使政策轉變，其過程亦會相對較慢。哈里斯的政策焦點目前仍有待觀察，很可能會加徵稅項及提高預算開支，此方向有可能刺激非美國資產的走勢，有利新興市場資產走高，尤其是墨西哥和中國，但美國資產未必能同樣地受惠。
若特朗普獲勝，我們預期市場環境將變得動盪，不確定性增加。雖然特朗普勝選可能被視為對市場短期利好，但長遠而言情況或截然不同：激進的關稅政策和移民限制將為經濟帶來負面影響，儘管放寬其他方面的監管能抵消某程度上的影響。
通脹料升溫 股市或受惠
長遠而言（未來12至18個月左右），無論哈里斯或特朗普勝出，我們預計美國預算赤字均會上升，而隨之帶動通脹升溫，此情況一般有利股票資產走高，而投資者應關注的將不再是受惠的行業，而是個別公司的質素及其轉嫁通脹壓力的能力。
債券方面，我們認為其走勢相對較不受選舉結果影響。在已發展市場，一般對監管政策變化較為敏感的行業和發行人（例如醫療保健），出現波動的機會較高。新興市場債券方面，若特朗普當選，其關稅政策整體上將對中國和新興市場（尤其是墨西哥）不利，因此潛在風險較高，但若哈里斯獲勝，新興市場債券則很大可能維持現狀。不論選舉結果如何、亦不論短期出現多少波幅，我們相信基本面依然穩固，任何市場波動或帶來機會，讓投資者在更具吸引力的價格水平上增加投資。
