中興網絡銷售放緩
中銀國際發表報告指，中興通訊（0763）第3季度營收按年下降3.9%，淨利潤跌8.2%，遜該行預期，由於利潤率較高的營運商網絡銷售放緩。
報告表示，由於內地電訊商繼續削減資本支出，故將中興2024年至2026年盈利預測下調3.6%至4.4%。
中銀國際重申予其「買入」評級，並上調目標估值倍數，目標價由20.08元升至22.22元。
被摩通降盈測
另外，摩根大通指，中興上季收入及盈利分別低於市場預期，主要受內地電訊商持續收縮網絡業務影響；此外，低毛利收入貢獻增加亦拖累集團整體毛利率表現。
該行表示，市場對中興全年收入及淨利潤平均預測分別為1,294億元及98億元人民幣，意味第4季收入及淨利潤需按年增長13%及26%。
報告指出，中興股價表現將視乎宏觀復甦速度，以及電訊商在第4季及明年的資本開支。
大摩予其「中性」評級，目標價18.5元。
花旗報告指，中興第3季毛利率按年收窄4.3個百分點至40.4%，主要受去年高基數影響。至於上季收入雖受內地電訊商資本開支削減拖累，但政企及消費者業務應維持較高收入增長，並惠及伺服器及手機收入。
該行認為，即使毛利率趨向下行，仍維持對中興長遠正面看法，主要基於本土人工智能伺服器機遇及海外電訊商業務，予其「買入」評級，目標價19.8元。
個股分析－中銀國際/大摩/花旗
