能言匯說/環球央行減息 英鎊有望上試1.32
近期受美匯指數反彈影響，多隻非美主要貨幣迎來一輪明顯的回調，今年10月至今，紐元回調幅度超出4%，表現是主要直盤貨幣當中最差。兩隻歐洲主要貨幣，歐元及英鎊，儘管近期亦錄得下挫，但回調幅度卻少於澳紐等商品貨幣。
繼8月議息會議首次減息之後，英倫銀行9月宣布維持利率不變，結果符合市場預期。行長貝利（Andrew Bailey）表示，英國物價水平壓力將充分緩解，讓央行有空間進一步下調利率，但暫時未透露具體時間表。據外電報道，英央行部分官員表示利率應逐步下調，防範減息幅度過大的風險。
現時美國和歐洲等央行以更進取的步伐放寬銀根，最新公布的數據顯示美國9月通脹數據全線超出市場預期，顯示美國通脹放緩趨勢或遇阻，但聯儲局有3位官員仍表示數據不會改變局方減息步伐，相比之下英倫銀行的表態仍相對審慎。
德國經濟疲軟 拖累歐元匯價
除此之外，英國經濟保持穩定增長，今年第一季國內生產總值（GDP）曾高於市場預期。第二季經濟數據亦按年增長0.7%，按季則增長0.5%，數據或反映新政府上台後，英國基本面情緒較樂觀，有利當地經濟加速復甦，相信亦利好英鎊走勢。今年以來，英鎊作為唯一一隻錄得升幅的非美貨幣，曾於今年9月26日一度高見1.3434，創下2022年3月以來的新高，之後受美匯指數反彈，以及獲利回吐盤影響，執筆之時暫時回落至約1.307附近上落整固，不過仍然企穩於今年4月以來形成的上升通道軌。而歐元或受累於區內最大經濟體德國經濟疲軟所影響，表現不及英鎊亮眼。
環球央行減息周期之下，我們暫時維持對英鎊中性偏好的看法不變，若英鎊能企穩於50天線上方，預計其整固後將有望再度上試1.32水平。
（光大證券國際產品開發及零售研究部）
