港股明年底料見二萬八
大行料中央推2萬億人幣刺激方案
港股近期交投暢旺，9月日均成交額按年大增87%。踏入10月，大市升勢持續，市場憧憬國新辦今日舉行的記者會，將公布刺激經濟政策細節，在內地股市復市前夕，恒指昨突破23,000點大關，升上逾兩年半高位。早段曾最多升504點，高見23,241點，其後在二萬三關口爭持，最終收漲362點，報23,099點。北水繼續缺席，大市全日成交額仍增至逾2,968億元。憧憬中央再出招，大行唱好港股明年底見28,000點。
摩根士丹利預期，國家發改委將宣布短期推出2萬億元人民幣財政刺激方案，包括支持地方政府融資、基建資本開支、溫和的促進消費，甚至銀行再資本化等。該行預期相關舉措會獲得在岸及離岸投資者正面反應。
大摩在比較A股估值及參考過去逾十年5次大升浪的情況，如以MSCI中國指數作參考，大摩測算還有12%的上升空間。
花旗亦上調恒指2025年年中目標至26,000點，並料明年底見28,000點。該行指出，內地採取一系列措施防止經濟放緩風險。此外，美國踏入減息周期，為內地貨幣政策寬鬆提供更大彈性，加上內地與香港股市經過近日上揚後，估值依然吸引，故看好中資股表現。
該行預期，滬深300指數及MSCI中國指數明年中見4,600點及84點，明年底目標則見4,900點及90點，而內地A股市場的潛在升幅較H股大。
花旗上調消費及地產股
選股方面，花旗維持對互聯網板塊「增持」評級、上調消費股評級至「增持」及上調地產股評級至「中立」，至於電訊股及公用股評級則調低至「減持」。
花旗將攜程（9961）及華潤置地（1109）納入股份推薦名單，至於騰訊（0700）、比亞迪股份（1211）、ASMPT（0522）、人保（1339）及海爾智家（6690）則維持在推薦名單之內。
耀才證券表示，技術走勢上，港股欠缺北水情況下仍能保持升勢，若成功穩守22,700點之上，下一站有望挑戰2022年第1季高位25,000點。
瑞銀料內地今年經濟增4.8%
此外，瑞銀預計，內地短期將進一步推出重大財政刺激措施，規模達1.5萬億至2萬億元人民幣。該行首席中國經濟學家汪濤認為，要在未來幾季穩定房地產市場或抵消房地產低迷的影響，扭轉整體價格及企業、消費者信心的螺旋式下降，使未來兩年增長接近5%，需要大幅增加刺激措施，以及額外的結構性改革。
瑞銀預計，刺激措施可能在國慶長假後，或10月18日第3季內地GDP數據公布前後宣布，至於2025年的刺激措施可能在12月中央經濟工作會議前後決定。
瑞銀表示，若內地財政刺激措施能盡快落地，今年內地經濟增長可望達4.8%。如在明年再額外提供大量財政支持，樓市早於該行預期回穩，加上美國沒有大幅對中國貨加徵關稅，或者出現經濟衰退，2025年內地經濟增長或達4.5%。
高盛將中國股票升至超配
另一方面，高盛將中國股票評級上調至「超配」，預計基準估值進一步上升，受惠內地採取「果斷政策措施」帶來估值改善。
高盛稱，在近期強勁反彈之後，內地股市尚有15%至20%的上漲空間，因估值仍低於中值區間，盈利增長可能改善，且倉位較輕。該行並將MSCI中國指數和滬深300指數的12個月目標點位分別上調至84點和4,600點，相當於總回報率為15%至18%。
