快遞物流增長 中外運可跟進
樊超
在中央重磅金融組合拳促進樓市止跌回穩、提振資本市場有利刺激經濟、激活消費預期的氛圍下，物流板塊上周大幅飆升，受惠快遞物流增長的中國外運（0598）下半年業績恢復增長樂觀，可伺機跟進。
中外運在港上市21周年，A+H股市值495.3億元。招商局集團持有55.84%股權，為央企。集團為中國物流服務供應商，主營業務包括貨運代理、快遞服務和船務代理，支持性業務包括倉儲與碼頭服務、海運業務和其他以汽車運輸與航空貨物運輸業務為主的服務。其業務經營地區包括廣東、福建、上海、浙江、江蘇、湖北、連雲港、山東、天津、遼寧等沿海地區和其他戰略性地區。通過收購母公司的業務網絡和資產，集團的業務經營地區已拓展到安徽、江西、四川、重慶、香港等地區。中外運早於金融組合拳出台前完成2024年度第一期中期票據發行，發行規模為20億元（人民幣，下同），年期3年，票面利率為2.08%。
數據顯示，內地8月實現快遞業務量143.8億件，按年增19.5%（新口徑）；首8月實現快遞件量1,088億件，按年增22.5%，快遞件量增速仍保持中速增長。分類型看，異地按年增30.5%；分區域看，東部快遞按年增23.7%。
快遞營運商料加價
中信里昂發表研究報告稱，中國快遞行業8月數量按年增長20%，通達快遞繼續擴大市場份額，價格按季走勢良好。由於有政策支持，快遞營運商幾乎是滿負荷營運，網絡合作夥伴對盈利的日益關注，預計今年旺季期間有些地區價格將出現有意義的增長。義烏、潮汕地區已經開始漲價。
集團今年6月底止中期業績，營業收入563.68億元，按年增加17.2%。歸屬股東淨利潤19.45億元，按年減少11%，主要受內地市場需求不振、競爭加劇，客戶加強對物流成本控制的雙重影響；每股盈利26.8分。中期息維持14.5分（已除息）。負債比率47.2%，財務穩健。
中外運上周五收報3.85元（港元，下同），升0.10元或2.66%，成交3,930萬元。現價市盈率6.03倍，息率逾8厘，市賬率0.68倍，估值不貴。技術上初現黃金交叉走勢，可伺機跟進，首站上試4元阻力，倘突破料向52周高位4.78元推進，跌穿3.40元則止蝕。
