股海一粟/港股雙重受益 有望挑戰2萬關\谷運通
美國聯儲局四年來的首次減息，為中國的貨幣政策打開進一步鬆動空間。昨日人民銀行連同多個部委聯手推出一連串政策組合拳，刺激港股大張753點，成交激增，個股普漲。多項刺激政策之中，下調存款準備金率更是超出預期，這是繼1月之後，人行今年第二次下調。上次降準是1月24日公布，恒指由1月23日收市的15353點，彈升至3月13日的17214點，累升1861點或12%。如果外圍不出現黑天鵝，這次恒指有望雙重受益（美聯儲減息帶來的流動性改善、內地政策組合拳帶來的基本面改善），挑戰2萬點大關。
受到美國聯儲局「非常規」減息0.5厘提振，港股在上周已大幅走高，並相比A股表現出更大的彈性。市場預期美聯儲年底至少再減0.5厘，如果美債利率回落到3.7%至3.8%，風險溢價回到近年均值7%，按照中金公司的測算，對應的恒指目標價在19500至20500點。與此同時，人民銀行昨天採取的行動，令到投資者對內地基本面的改善多了一份信心，支持低殘港股的估值修復。
隨着人行組合拳的公布，之前兩周市場不斷傳出的「小作文」，基本都證實「並非虛言」，而實際公開的政策比如設立平準基金、降準，更加超出預期，對市場情緒面構成重大利好。
不過，當樂觀情緒消化，投資者更關注刺激政策的效用，主要有兩點：其一，政策落地效果，核心依舊是內地信用周期能否被實質帶動，以現有的政策力度是否足夠；其二，是否意味着貨幣財政政策大轉向，其中財政政策尤其重要，而10月召開的政治局會議，成為下一個重要的政策加碼窗口。
生科及教培板塊料跑贏
此外，針對A股市場信心不足的情況，這次監管層也提出了多項實質性的政策，A股將迎來3類新增資金，分別是首期操作規模5000億元（人民幣，下同）的證券、基金、保險公司互換便利、首期規模3000億元的股票回購增持再貸款以及正在研究中的平準基金。這次新設立的政策工具是一種制度突破，信號意義比較大，有助增加各類投資者對A股市場的信心。
隨着短期市場情緒改善，港股的交易機會增加，除了穩定的高息股，料成長風格將繼續跑贏市場，可留意光伏玻璃、生物科技、教培行業等。
