【基金投資】美聯儲減息在即 亞洲基金將受惠
光大證券國際產品開發及零售研究部
美國聯儲局主席鮑威爾明言如果數據支持，9月會議將可能減息。美國核心個人消費支出（PCE）物價指數溫和上漲。數據顯示美國7月核心PCE按年上升2.6%，略低於市場預期。通脹指標回落，進一步落實聯儲局本月減息的預期。
除此之外，美國就業市場出現降溫，職位空缺及勞動力流動調查（JOLTS）顯示7月職位空缺767.3萬個，創下2021年1月以來最低水平，並且遠低於市場預期的810萬個，勞動力需求放緩，裁員有所增加，今年有投票權的美國亞特蘭大聯儲銀行總裁Raphael Bostic更稱，市場現時應將關注點由通脹轉向支撐就業，無須將利率於高位維持過久。
若美減息 股市料出現反彈
假設美國在9月中宣布減息後，市場的流動性會逐漸增加，股市將會出現反彈。從歷史上看，美聯儲每次的減息周期，將會是迎接經濟復甦的開段，亞洲股票市場都可隨之沾光，然而今年亞洲股市表現二極化，有搭上科技列車的亞洲股市表現較好，包括中國台灣、日本等，另外，以生產製造或原物料出口為主的新興亞洲，如中國內地、泰國、印尼等，則表現較弱。亞洲區承擔全球47%的製造業生產，亞洲出口也佔全球出口的34%。然而，從製造業產出統計，自2020年之後，亞洲區科技產業的生產大幅成長，呈現一枝獨秀現象，而非科技產業尚未見明顯復甦，因此，亞洲整體表現僅是微弱復甦。
從各地區經濟表現來看，今年以來中國台灣、韓國出口快速成長，主要也是受惠AI晶片需求成長，而日本在今年上半年日圓貶值下，出口也有不錯表現，同時因為日圓貶值也帶動觀光旅遊消費增長。中國台灣第一季GDP錄得6.5%增長，韓國錄得3.3%增長，顯示亞洲國家的製造業呈現擴張趨勢。
亞洲市場科技股普遍受捧
中國內地經歷疫情與房地產衝擊後，在政策面推動產業投資下，第一季表現稍有起色，不過，房地產與民間消費仍然疲弱，使得第二季成長動能又下滑。過去三年，美國維持高利率，造成美元與亞洲貨幣的巨大利差，也讓亞洲國家不敢貿然降息。今年以來亞洲貨幣持續貶值，同時造成資金外流，不利股市表現，除了中國台灣、日本有科技題材支撐外。若美聯儲在本月開始降息，則亞洲貨幣貶值壓力稍微紓緩，各國央行也可以採取降息刺激經濟，對亞洲市場較有利。此外，若美元貶值，資金也可流入非美元資產，對亞洲股市也可正面看待。而且，目前的經濟復甦，主要集中在科技產業，整體復甦並不均衡。未來隨着歐美降息、通脹趨緩，民間消費增加，則有利其他產業復甦，這對以出口為主的亞洲國家有利，東盟國家較可受惠。不過這個復甦力道強弱，仍需要觀察。
科技主題基金可看高一線
整體來說，今年以來亞洲基金表現雖不如美股科技基金，但也已經擺脫過去兩年低谷，呈現緩步上揚走勢。從搭上景氣列車，以及分散投資風險角度看，亞洲基金仍是可布局方向。觀察亞洲股票基金表現，今年以來，若持有科技產業比重較高的基金，相對績效表現領先，若果有興趣投資亞洲基金的投資者，可留意富達基金旗下的太平洋基金，本基金主要投資於亞太區股票，並旨在隨時間推移實現資本增長。
