【專家解讀】經濟增長動能趨弱 市場期待宏觀政策加碼
8月菜肉漲價支撐CPI同比回升，但需求不足、消費偏弱仍是主要約束，工業品價格PPI再度顯著回落，市場對物價持續偏低的擔憂升溫。國盛證券首席經濟學家熊園表示，近期物價、PMI、房地產地產、開工率等高頻數據顯示，全年經濟增長實現5%的目標壓力仍大，需政策「持續用力、更加給力」穩經濟。
CPI有望年底升至1.2%左右
熊園分析指出，8月CPI同比小升，主要源於高溫、降雨天氣下蔬菜、水果等價格上漲，以及豬肉價格回升，核心CPI以及服務價格繼續走弱；PPI同比大降，新漲價因素連續23個月為負，尤其黑色、建材、新能源、汽車等是重要拖累。熊園預計，受基數等影響，後續CPI同比可能有所回升，到年底有望升至1.2%左右，全年CPI同比平均約為0.6%。由於近期國際、國內大宗價格走弱，PPI可能繼續回落，預計年內PPI同比降幅在1%至2%。
8月內地經濟景氣相對平穩，國家統計局發布的製造業採購經理指數（PMI）繼續在收縮區間下降，外需不確定性增大，企業盈利承壓，內需不足導致經濟增長動能趨弱，市場期待宏觀政策加碼。
7月底的中央政治局會議要求，宏觀政策要加強逆周期調節，加快全面落實已確定的政策舉措。8月地方專項債發行明顯加速，其提振投資的效果有待進一步顯現，房地產對中國經濟活動的拖累亦未見底。除了投資加碼，7月底發展改革委、財政部統籌安排3,000億元左右超長期特別國債資金，加力支持重點領域設備更新和消費品以舊換新能力。
預計幣策仍有降準降息等空間
市場關注此前中央政治局會議提出「及早儲備並適時推出一批增量政策舉措」。熊園認為，短期緊盯可能的增量政策，比如擴赤字、發行特別國債、降準降息、降房貸利率、地產收儲擴容等政策出台的可能性，尤其關注中央加槓桿的相關政策。
浙商證券首席經濟學家李超指出，國內經濟需求端動力有待進一步恢復，預計貨幣政策仍有降準、降息等寬鬆空間。未來降準概率較大，央行可能通過降準釋放增量資金，來配合政府債券發行加速和財政政策發力，同時，降準也有利於降低銀行資金成本並繼續向實體引導。 ●香港文匯報記者 海巖 北京報道
