【紅籌國企/窩輪】中國中鐵拋售過度可吼
張 怡
港股連跌第5個交易日，觀乎不少板塊或個股跌勢也見加劇，當中中資基建股沽壓頗大。事實上，中交建(1800)昨日走低至4.01元報收，跌6.09%。此外，中國中鐵(0390)昨曾低見3.13元，有直逼52周低位的3.06元之勢，收報3.17元，仍跌7仙或2.16%，但隨着股價尋底，料已漸反映上半年業績遜預期的利淡因素，加上估值也顯得低殘，故論值博率已然提升，不妨加以留意。
業績方面，截至今年6月底止六個月，中國中鐵錄得收入5,445.22億元（人民幣，下同），按年下降7.8%；毛利467.57億元，下跌8.2%。錄得純利142.79億元，倒退12.1%，每股盈利53.2分。與過往一樣都不派中期息。
集團上半年新簽合同額10,785億元，下降15.3%。6月止，未完合同額62,228.7億元，較年初增加5.9%。結合上半年各指標實際完成情況，集團將年度新簽合同額計劃調整為28,500億元，營業收入計劃調整為12,340億元。
因應中國中鐵上半年業績表現不似預期，中銀國際發表的研究報告提醒，目前地方政府及房地產開發商的財務緊張情況，最終或蔓延至基建承包商。該行將中鐵今年下半年銷售額和淨利潤預測下調至按年跌6%及0.7%，並將2025年至2026年盈利增長預測下調12.3%及13.3%，目標價降至7.59元(港元，下同)，維持「買入」評級。
就估值而言，中國中鐵往績市盈率2.23倍，市賬率0.25倍，估值處於偏低水平，也可見拋售已嫌過度，而息率7.26厘，論股息回報則具吸引力。趁股價尋底期部署收集，上望目標為50天線的3.74元，惟失守3元關則止蝕。
工行博反彈 看好留意購輪23972
工商銀行(1398)昨續跌至4.16元報收，再跌1.19%，為連跌第8個交易日。若博該股後市展開反彈行情，可留意工行摩利購輪(23972)。23972昨收0.21元，其於2024年12月13日最後買賣，行使價4.21元，兌換率為1，現時溢價6.25%，引伸波幅26.16%，實際槓桿9.97倍。
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