紫金海外營運存不確定性
紫金礦業（2899）上半年營業收入1,504.17億元（人民幣，下同），與去年同期基本持平。淨利潤150.84億元，增46.42%。
建銀國際發表報告指，紫金增加銅及黃金產量、削減銷售成本，以及提升毛利率，帶動上半年業績表現強勁，符合預期。集團首次派發中期股息，派息比率為18%。
報告表示，紫金礦山產量增長前景樂觀，尤其是金和銅，料礦山生產的金和銅今年均增加9%，2025年分別上升15%和11%。
不過，該行考慮到紫金旗下海外礦山營運仍存在不確定性，下調其銅價和毛利率預測，相應調低今明兩年盈利預期4.2%及4.1%。
建銀降價至21.5元
建銀國際將紫金目標價由22.4港元降至21.5港元。集團市盈率8.7倍，EV/EBTIDA為7.4倍，估值具有吸引力，重申其「跑贏大市」評級。 個股分析－建銀國際
