蒙牛擬斥20億元回購 股價飆一成
儘管上半年收入及淨利潤出現「雙降」，蒙牛乳業（02319）預告回購20億港元股份，刺激股價追高近10%。管理層表示，原奶供過於求的情況將持續至明年上半年，有信心全年經營利潤率可擴張30至50個基點。\大公報記者 李潔儀（文、圖）
蒙牛上半年收入下跌12.6%至446.71億元（人民幣，下同），淨利潤為24.46億元，按年下跌19%。
首席財務官張平表示，過去兩個月的收入情況較第一季好轉，按照往年的節奏，在第一季春節因素令收入增加後，第二季是渠道消化庫存階段，因此令收入降幅較大。他續說，在基數較低的情況下，相信下半年收入將持平或略升，全年或錄得中單位數跌幅。
集團上半年為庫存減值虧損3.5億元，張平指出，踏入第三季，整體庫存明顯減少，至於原奶供應何時能達至平衡，預期明年上半年仍然出現過剩問題，惟明年中秋及國慶「雙節」的旺季備貨，有望令原奶供應重回相對平衡的狀態。
改善產品結構 提升利潤率
蒙牛經營利潤率達7%，按年上升0.6個百分點，張平表示，下半年的經營利潤率一般低於上半年，但集團將透過改善產品結構，提升低溫酸奶、鮮奶、奶酪的毛利率改善空間，有信心今年經營利潤率可擴張30至50個基點。
至於銷售及行政管理費用，上半年減少8.8%至126.8億元，行政管理費亦降11%至19.41億元。
「該砍的砍，該花的花，要果斷堅決。」總裁高飛表示，目前最重要聚焦經營效率，推出更多創新產品，以實現降本增效。他強調，集團現階段走向正確的戰略方向，直言「沒有必要變」。
未來兩年派息比率升至50%
另外，蒙牛宣布，董事會批准12個月內進行最高20億港元的股份回購，張平提到，董事會亦達成共識，未來兩年內逐步提升分紅比例至少達50%。
「有沒有錢分（派息）出去？放心，有的。」張平表示，蒙牛於今年7月有一筆美元債到期，原本計劃再發行新一批美元債，但考慮到美國有望減息的因素，集團仍在等待發債的時機。
張平指出，在等待發債「窗口期」的同時，集團來自境外資金有多種渠道，除了發行長期債券，亦可透過銀行信用額度融資。他續說，集團亦與內地銀行有安排，直接貸款之餘，可選擇發行熊貓債（境外機構在中國境內發行人民幣債），以支撐資金來源。
蒙牛昨日股價節節上升，一度急升近11%，高見13.28元，收市報13.18元，升9.7%。
