盈利前景向好 津上機床低吸
樊超
醞釀反彈的津上機床中國（1651）隨大市走低，提供逢低收集機會。集團從事數控高精密機床製造及銷售，向IT、電子產品、汽車、醫療器材、氣動部件製造及工程機械等製造商，提供一系列TSUGAMI品牌的數控高精密機床，五大產品類別包括精密自動車床、精密刀塔車床、精密加工中心、精密磨床，以及精密滾絲床。
津上機床控股公司為日本津上，持股權65.04%，FIL Limited（富達國際）持股6.14%。集團約75%產品在內地銷售，25%銷往日本。截至今年6月30日止首財季，日本津上在中國內地收入為235.57億日圓，同比增48.7%；分部溢利55.72億日圓，增長72.8%。
上述數據反映津上機床今年度受惠內地大力推動家電、汽車舊換新、大型設備更新等政策，帶動高精密機床需求，首季盈利恢復高增長態勢。
資料顯示，截至3月底止全年度，津上機床營業額31.2億元人民幣，按年跌22.9%。純利4.8億元人民幣，跌17.1%。派末期每股息0.4元（22日除淨）。全年派息0.8元，派息率57.95%，反映管理層對業務增長信心。
股份進可攻退可守
繼2023年4月大股東日本津上向第3方出售津上機床5.9%股權後，今年7月2日再度向第3方出售2,247萬股，佔總股本5.9%，日本津上持股由70.92%降至65.04%。日本津上表示，減持津上機床股權，以改善其股份流通性。
此外，津上機床擴大產能後迎來增長期。旗下安徽平湖新工廠今年1月投產，具備年產4,000台機器的能力，趕上行業訂單增長期及內地推動新質生產力發展機遇。
津上機床昨收報9.2元，跌0.37元或3.87%，成交金額只有13.01萬元。大股東於7月2日減持，當時股價處於10.6元52周高位，批股作價約9.6元至10元，這也可解釋昨日出現「乾跌」現象。
以津上機床今年度盈利增長30%計，現價預測市盈率僅5.2倍，若回升上7倍，對應股價為12.37元，上升潛力大。按末期息0.4元計，現價收集息率也有4.3厘，乃進可攻、退可守之選，可逢低收集。
