跌破17200 值博窗口將打開
葉尚志 第一上海首席策略師
7月19日，港股總體仍在延續由5月中開始的下放行情。恒指跌了362點，以17,400點水平收市，是4月25日以來新低，而大市成交額回升至逾1,000億元，但仍低於年內的日均1,092億元。走勢上，恒指有再次伸延下探的傾向，但如果進一步的跌回到17,200點以下，也就是跌回到恒指首季的交易範圍以內，以操作來說，正如我們早前指出，值博窗口將打開。
中特估品種依然是我們的關注焦點，但目前仍未能擺脫預期中的回吐走勢，惟經歷了7月份以來的回調後，再次吸納價值開始浮現，建議可以加大留意。事實上，正如我們在首季時指出，具備有低估值高股息的中特估品種，將可以成為撐市的主力，而在市場逐步錨定了中特估之後，在資金持續流入推動下，中特估其後展現的升勢是不難理解的。
然而，到了5月中之後，一方面，由於大盤出現了顯著下跌調整（恒指從當時的19,706點回跌至現時的17,500點以下），促使了資金進一步的避到中特估，而另一方面，6月下旬國資委旗下國新投資宣布認購港股通央企紅利ETF的首發，也加速了資金流向中特估。
因此，我們相信在5月中之後的一波行情裏，中特估成為了港股市場裏最擁擠的交易品種，也就是有點階段性的衝過頭了，也就埋下了其後的不穩定性。
可續關注中特估
所以，在中特估高息股於6月逐步除息完了之後，由於下一次可以再獲取派息的時間要等到9月，正如我們近期指出，這個將會令到中特股高息股出現技術性沽壓，也令到他們的股價7月開始從階段性偏高位置展開回吐。總體上，我們對中特估高息股維持正面看法，在現時整體不明朗因素仍多疊加利率趨勢向下的情況下，相信中特估高息股仍將是市場的必然選擇，尤其是當他們股價回吐至5月份高位以下，把5月份後的水分擠出之後，估計再次吸納的價值將可浮現，操作上建議可以關注。
恒指上周五收盤報17,417點，下跌362點或2.03%。國指收盤報6,165點，下跌141點或2.25%。恒生科指收盤報3,536點，下跌76點或2.12%。
另外，港股主板成交量回升至1,020億多元，而沽空金額有218.8億元，沽空比例21.46%超標。至於升跌股票分別有410隻和1,158隻，日內漲幅超過10%的股票有37隻，而日內跌幅超過11%的股票有39隻。
港股通第二日淨流入，在上周五錄得有逾61億元的淨流入額度。
