【大行透視】港股等待新一輪上升動力
恒生銀行財富管理首席投資總監 梁君馡
港股第二季起大幅反彈，但5月下旬後出現較大的獲利回吐壓力。回調也是由於5月份內地的經濟數據並無特別驚喜，加上市場對先前推出的房地產政策效果仍然保持觀望，投資者尤其擔憂樓市是否能成功地去庫存。然而，上周公布6月出口和貿易數據令人眼前一亮，顯示外圍需求相當強勁。同時，內地最新樓市的成交似乎有回穩跡象，6月百大發展商新盤銷售數據按年跌幅比5月已大幅收窄。若樓市成交能於下半年回復較佳動力，相信內地居民消費信心也會逐漸增強。由內需與外需一起拉動經濟表現，有望為下半年股市帶來新的利好支持。
料受惠內地更多利好政策
政策發展方面，本周內地召開三中全會，料中央提出更多改革措施，尤其關注在科技製造、房地產政策、地方財政等領域，會議將為內地未來5至10年的發展訂下基本方針。而三中全會能否帶動大市表現 ? 筆者認為，需密切關注本次會議，內地是否將最主要的重點放在未來經濟建設發展藍圖。穩經濟發展的信號或有望為內地和香港股市帶來反彈的機會。同時，於國際政治及貿易糾紛持續的環境下，筆者料內地或繼續提出加速科技自主和高技術硬體製造、機器人及人工智能發展等。新能源車產業鏈方面，內地或於三中全會強調致力提升營運效率及國際競爭力，於國際市場保持龍頭製造和出口領先的地位。
看好高科技硬體製造板塊
三中全會或主要帶動高科技硬體製造板塊表現，除此之外，筆者依然認為央企高息股為最受惠改革，穩定性高的板塊，加上內地國債收益率今年以來主要呈下降趨勢，相信有條件增加派息比例的央企高息股仍會受到投資者關注。至於科網股，今年上半年盈利增長復甦已創下一個好的開始，分析師也紛紛開始上調企業盈利預測。筆者認為下半年主要股市的催化劑之一會是內部消費信心提升，令互聯網股等與消費周期密切相關的行業有望得到估值重估。(以上資料只供參考，並不構成任何投資建議。)
