頭牌手記/大市延續波動 憧憬三中全會利好\沈 金
港股上周四個交易天中三升一跌，恒指18000點關得而復失，收市報17799點，較前周升81點。反覆波動是其特點。
升降韻律尚算穩定。五周為：升跌升跌升，三升二跌。十周為：升升升跌跌升跌升跌升，六升四跌，保住強勢。本周是升是降，對後市頗為重要。若升則繼續保住強勢，否則就會由強勢轉為平勢。
由於七月首個星期最終仍以上升收市，故人們所講的「開局良好」依然適用。不過，上周五的走勢確實令人不安，無端端重挫228點，將原先有300多點的升幅收窄至只漲81點，既令人感到意外，亦擾亂了不少人對大市升降的預期。有人說，近日港股的演變好似專門同投資者開玩笑，大多數人認為「將會這樣」就每每「不是這樣」。例如六月底最後一周恒指下跌310點，於是大家就以為七月開局會面對頗大壓力了。結果不是這個樣子，乃連升三日，於是人們又預期那個失而復得的18000點可以守住了，但最終又事與願違，上周五大跌，並連失18000、17900和17800三個關口。「順理成章」者不行，「依書直說」者亦不對，大市何去何從，可預測性正在減退中。
從上述的例子可以說明，市場好淡爭持的激烈程度超乎想像，好淡正在你一拳我一腳地「互毆」，誰都不肯認輸，也沒有放棄繼續搏擊的機會。這大概可以解釋何以市況如此反覆的原因。若此說非虛，則本周大市又未必如一般人想像的「悲觀」。我預期恒指17600-17500的重要支持位可以守住，而上落市的走勢將延續，在17600-18100區間運行。
不要忘記，本月中旬是三中全會召開之日子，由七月十五日至十八日，市場正預期三中全會有好消息公布，對深化改革、經濟以至股市都有利。面對重大消息披露，淡友的造淡行為會有所收斂。對好友來講，上周將升幅收窄，正好為日後到來的好消息營造更大躍動空間，以股市來講，上升前例先下跌，這是屢試不爽者。
中特估待回氣再上
明乎此，對短期大市的反覆，投資者大可以平常心視之。大市仍是上落市，不會是「單邊市」。中特估強勢略減，是股市有升有降的規律，升了這麼多，回一回氣，讓遲來者在適合的價位有上車機會，正是股市升降輪動的精髓所在。
