【股市縱橫】水泥價回升 中建材續反彈
韋 君
港股昨急升逾1.1%，恒指叩18,000點關。超跌的水泥建材板塊反彈力強，中國建材（3323）升逾4%，可續留意。
中國建材為央企，在港上市18周年，市值136.74億元。集團為內地最大的水泥、商品混凝土、石膏板、玻璃纖維、風電葉片、輕鋼龍骨生產商和全球最大的水泥技術裝備工程系統集成服務商。2023年底，水泥熟料銷量3.09億噸（按年減2.5%)；商品混凝土銷量8,084,萬立方米，減4.6%；骨料銷量1.56億噸，增18.9%；石膏板銷量21.72億平方米，增3.8%；玻璃纖維銷量345萬噸，增18.8%；風電葉片銷量21,644兆瓦，增5%。
水泥建材板塊顯著反彈，主要受水泥價回升帶動。據百年建築調研指出，自7月1日起，河北唐山、秦皇島、承德、張家口、保定等市場部分水泥企業開始停窯10天，唐山部分龍頭企業熟料庫存五成左右。北京、天津以及河北部分地區上調水泥價格50-80元/噸（人民幣，下同)，實際落實20-40元/噸，實際散裝P.O42.5水泥市場到位價300-350元/噸。
中國建材4月底公布今年首季業續，按中國會計準則，營業總收入370.21億元（人民幣，下同)，按年跌16.2%。淨虧損擴大至13.5億元，上年同期蝕5.26億元。資料顯示，2023年度，中國建材股東應佔溢利下跌52.3% 至38.63億元。整體毛利減少6%至374.46億元，毛利率上升0.8個百分點至17.8%。
滙豐研究5月22日發表報告預計，由於水泥業務的疲軟，料中國建材今年盈利按年下降約25%後見底，明年開始盈利有望復甦，原因是水泥利潤率趨於穩定；海外水泥業務擴張；新材料業務適度增長。報告表示，恢復中國建材「買入」評級，目標價由8.5元（港元，下同）降至4.1元。
市賬率僅0.22倍 修復空間大
中國建材昨重上3元收市，升0.12元或4.16%，成交8,510萬元。該股自去年初7.3元跌至今年2月的2.07元見底回升，5月中曾升上3.68元後回落，近期跌至2.73元獲承接。現價市賬率只有0.22倍，作為建材巨頭的央企，一旦建材行業見底逐步復甦，估值修復空間大。目前股價已重上10天、20天線，可望再越50天線的3.07元，可順勢跟進，上望3.50元，跌穿10天線2.86元止蝕。
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