【基金投資】歐洲央行減息成入市時機
光大證券國際產品開發及零售研究部
年初至今，全球股票的表現再度優於債券，但股票風險溢價亦提升。隨着加拿大和歐洲央行進行減息，市場流動性逐漸放寬，亦有利企業盈利持續增長，股市升勢可望持續。若從估值面來看，美股從去年第四季度開始至今已升勢過急，若要從成熟市場中尋寶，可留意歐股表現。
美國與歐洲的貨幣政策正在發揮作用，通脹逐漸回落，經濟正在放緩。美國的擴張性財政政策已經轉化為成長動能，歐洲區的經濟也可望免於衰退。就數據來看，歐洲2024年預估GDP增長可望達到0.7%，通脹則達到2.5%；而英國最新的5月通脹率更已返回目標2%水平。
至於歐洲央行，則可望在2025年6月前降息3次，其中已在6月降息1次，預估2025年6月的歐洲央行存款工具利率達3%，預期歐洲央行將堅持逐步漸進、以經濟數據為準的方式去調整利率。
短期受多國大選選情影響
今年是歷來最多國家舉行大選的一年，美國11月舉行總統大選更是全球關注。標普500指數（S&P 500）的波動度在美國大選前幾個月可望上升，等大選結果確定後，波動通常會降溫。而歐洲股市亦受選舉因素影響，表現在本月較為波動。
英國首相辛偉誠提前總統大選將在下月4日舉行，早前選情受市場關注，而隨着英國通脹率達2%目標後，相信亦有助穩定英國選情，有利富時100指數表現回穩。
另外，法國總統馬克龍宣布提前選舉，投資者在法國選舉前盤點其政治形勢，雖然漲幅依然受限，但投資者在近期大跌後在市場上尋找入市歐洲股市的機會。主要是很多投資者認為法國股市已經被過度拋售，而且政治不確定性不一定會影響法國的經濟前景。
歐股三大指數估值仍偏低
現在，美國股市的估值已高於5年平均值，美股三大指數市盈率平均為24.8倍，反之歐洲股市估值仍低於5年平均值，歐股三大指數市盈率平均為12.7倍，在成熟市場上其估值比美國較吸引。
富達歐洲股息基金可留意
若果對投資歐洲市場感興趣，可留意富達歐洲股息基金，基金將最少70%的資產投資於在歐洲設立總部或進行大部分業務之公司的收益型股票，旨在實現長線資本增長並提供收益。基金通過分散投資歐洲不同國家及行業的股票以平衡風險。
截至2024年4月，前三大投資地區分別為英國22.5%、法國12.2%及西班牙11.1%，而前三大投資行業則為金融31.4%、工業17.8%及主要消費品10.4%； 另外，基金持股的平均市盈率為15.5倍，較MSCI 歐洲（淨額）指數的17.7倍，及美國市場低，反映估值較為吸引。
