【紅籌國企/窩輪】海底撈反彈初現可留意
張 怡
海底撈(6862)於1月下旬造出11.94元的52周低位後，展開了一波頗為不俗的反彈行情，及至5月17日回升至20.9元始遇阻，此乃2023年10月13日以來高位，低位反彈的幅度達75%。亦因為該股累積的升幅頗大，因而隨後也惹來較明顯的調整壓力，其周三低見15.96元，造出此波調整以來低位，觀乎股價及至昨日始現較像樣的反彈，收報16.78元，升0.62元或3.84%。在市場對集團業務表現仍表樂觀下，該股已作調整，在反彈初現下可考慮伺機分段收集。
業績方面，截至2023年12月底止全年，海底撈錄得營業額414.53億元(人民幣，下同)，按年升33.6%。純利44.99億元，按年升227.3%；每股盈利0.83元。派末期息82.4港仙，上年同期派11.6港仙。 2023年底止，海底撈餐廳數量為1,374間，按年微增3間。顧客人均消費為99.1元，按年下跌5.8元。 2023年海底撈餐廳整體翻枱率為3.8次/天，同店翻枱率為3.9次/天。
里昂發表的研究報告指出，因應海底撈的翻枱率及年初至今的單價表現，相信集團上半年能夠達到收入按年增長15%以上的目標。很多投資者認為利潤率改善的情況在下半年才較明顯，但以其員工成本來看，相信上半年有望提升餐廳利潤率。該大行將其目標價由19元(港元，下同)提升至20.6元，維持「跑贏大市」評級。
就估值而言，海底撈預測市盈率約16倍，市賬率7.4倍，在同業中雖不算便宜，但作為行業龍頭應可享較高估值。此外，該股股息率約4.9厘，論股息回報也屬合理。趁股價沽壓收斂跟進，博反彈目標為月初阻力位的18.5元，惟失守近日低位支持的15.96元則止蝕。
騰訊領漲 看好留意購輪25092
騰訊控股(0700)昨走高至379.8元報收，升2.43%，成為反彈市的主要上升動力。若繼續看好該股後市表現，可留意騰訊國君購輪(25092)。25092昨收0.132元，其於2024年12月11日最後買賣，行使價472.42元，兌換率為0.01，現時溢價27.86%，引伸波幅37.34%，實際槓桿7.14倍。
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