全球經濟持續復甦 中國出口市場動能彰顯
時富金融研究部
隨着全球經濟逐步擺脫疫情的陰霾，2024年以來，國際運價普遍上揚，集運指數（歐線）主力合約的顯著增長，不僅反映全球製造業周期回暖，也側面展現了中國出口市場前所未有的活力與韌性。
全球貨幣政策環境趨寬鬆
全球貨幣政策的普遍寬鬆為出口回暖提供了有利條件。今年以來，美國和全球製造業PMI均出現築底反彈，美國多個指標復甦跡象也在指向美國製造業的低迷狀態或將結束，並有望開始進入復甦階段。得益於美國製造業補庫存周期的啟動及總進口需求的提升，有望帶動中國對美國累計出口增速逐步由負轉正。美聯儲降息預期的不斷增強也為本輪出口改善的持續性提供了支援，儘管全球PMI上行過程中可能會有波折，但整體向上的趨勢較為確定，為中國出口市場創造了外需環境。
今年3月以來國際運價急劇上漲，集運指數（歐線）主力合約僅在3月1日至5月24日的漲幅已超過200%，但中國集裝箱出口運價上漲呈多樣化特徵，相較於受紅海風波直接影響的歐洲航線，出口至南美、非洲等地的今年運價漲幅明顯高過歐洲航線，凸顯了新興市場的強勁需求及中國出口目的地的多元化趨勢。具體看，今年4月份墨西哥和巴西對中國進口同比增速均取得超過20%的增長。以巴西為例，今年1月至4月，中國對巴西乘用車出口額增長372.4%（總額7.6億美元），而中國電動汽車在巴西的佔比亦呈現結構性上行：根據巴西統計機構資料顯示，2021年巴西進口電動汽車中，中國製造只佔0.4%；而截至2024年4月中國製造佔比已達36%。
中國對拉美市場出口提速
根據波士頓大學全球發展政策中心的數據，中國對拉美地區基礎設施的投資正在加速，且投資範圍正逐步擴大至電信、金融科技、能源轉型等領域，如比亞迪在巴西的投資、華為在墨西哥和智利的數據中心建設。中國企業的加速出海帶動了中國原材料、半成品的出口需求，與此同時，中國對當地的直接投資也顯著地促進了中國與該國的貿易。
全球經濟復甦與全球貨幣政策的寬鬆環境為中國出口市場帶來了機遇，也促進了中國製造業的海外擴張、出口結構的優化。投資者可以密切關注船舶、機械、家電以及電子元件等出口景氣度高的行業，把握全球製造業復甦浪潮中的投資機遇，同時考慮全球供應鏈調整、地緣政治風險及各國政策變動對出口市場可能產生的潛在影響，以實現投資組合的穩健增長。
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