趨勢投資的秘訣/懂得止損 方能行穩致遠\胡總旗
投機市場的遊戲就是一個管理和控制風險的遊戲，而不是追求利潤的遊戲，估計會有很多人不同意我這樣的看法，但這是我的理解，擁有這樣的理念可以確保我很安全！盯住止損，止損是自己控制的；不考慮利潤，因為利潤是由市場控制的！
盯住止損 是投資的底線
在投資市場，我們可以輸掉無數戰役，但不能輸掉一場戰爭。投資成功的秘訣之一是，迅速斬斷虧損，讓利潤往前跑！我們追求的是金錢的複利，而不是錯誤的複利。止損不是總是正確的，止損的成本就像交保險費，經常是多餘的，但可以讓你長久地在市場生存。盯住止損，是投資的底線。
投機教父維克多·尼德霍夫是華爾街的傳奇人物，從1982年到1996年投資回報率高達30%，名列全球十大基金經理。但1997年亞洲金融危機一役，由於沒有及時止損，旗下基金被爆倉清盤。他幾十年的風光都在這一天灰飛煙滅。其後，他重整旗鼓成立鬥牛士基金，並連續在2004年和2005年獲得CTA最佳表現基金獎。可惜好日子不長，2007年美國次貸危機爆發，鬥牛士基金遭受重創，損失高達75%，收益又一次一朝殆盡，於2007年9月清盤。從此，在投機江湖上，只留下尼德霍夫曾經的傳說。
另一位投資傳奇比爾·米勒，是唯一連續15年擊敗標準普爾500指數的基金經理。2008年全球金融危機，米勒認為市場反應過度，於是逆勢抄底，企圖攤平損失。但這一次，幸運女神不再眷顧他。他的Value Trust fund發生連續巨額虧損，基金跌幅高達58%，在晨星公司的同類基金業績排行榜上排名墊底。米勒在輝煌了15年之後晚節不保，在第16年把前15年的超額收益悉數退還給市場。
從這兩位投資大佬傳奇一般的經歷中，我們能得到的啟示就是，作為投資者一定要盯住止損，就是「昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵」在投資中的運用。
我認為投資的第一課就是止損策略的運用。止損不都是正確的，但可以讓投資者在市場活得更長久。2004年中國航油（新加坡）股份公司投機石油期貨，一開始僅出現580萬美元的虧損，但由於管理層「贏」慣了，承受不了虧損的事實，抱着僥倖心態一再延誤戰機，最終以虧損5.5億美元的悲劇收場。交易者所犯的最嚴重錯誤，是任由小損失演變成大損失，而這種低級錯誤對專業投資者來說是絕對不能原諒的！
忌抱僥倖心態 與趨勢作對
所謂捨得，有捨才有得，在股票投資上就意味着要懂得止損，現在退一步是為了將來進兩步。止損不代表宣布失敗，代表投資在逆境時適時而退，以贏得將來東山再起的機會。
投資領域有一個令人感到悲哀的事實：20%的虧損需要25%的盈利來達到盈虧平衡，而虧損50%以上就需要100%以上的盈利才能平衡，輸掉一半後追回一半，你仍輸掉25%。所以，避免小虧變大虧是重中之重。
對損失的管理就是成功者和失敗者之間的最大差別。請大家不要做無可奈何的投資者！股市的「底」是你認為跌無可跌，然後再跌一半。明明是下跌趨勢，但你偏要跟大趨勢作對。你不輸錢，誰輸錢？希望與僥倖是投資的大敵！
