【投資攻略】可換股債券能提供額外收入
可換股債券具備穩定和持續增長的特性，既能為投資者在金融市場提供保障，同時又具有增長潛力。它不僅是另一種投資選擇，更可守護投資組合及加快資本增值。 ◆施羅德投資內容團隊
儘管可換股債券的普及度不如傳統企業債券廣泛，但其歷史已跨越幾百年。可換股債券早在十九世紀，由英國和美國的運河和鐵路公司首次發行，用於為其最新項目進行融資。近年，可換股債券的受歡迎程度有所上升。
由於這種混合證券同時具備債券和股票的一些性質，並與其他資產的關聯性較低，因此有望在投資組合中發揮良好作用。
具抗跌力亦可分享升市紅利
與股票或債券投資相比，可換股債券的特點在於其對金融市場狀況的反應。雖然沒有投資是全無風險，但可換股債券在金融市場下跌時能夠提供一定程度的保護，同時亦能夠受惠於金融市場的升浪。
標準的可換股債券是一種支付利息的企業債券，當中含有一項選擇權，允許持有人在指定時間內，將債券部分轉換成發行企業的股票。在債券到期時，可換股債券的價值是債券的贖回價格（若持有人沒有將債券轉換成股票），或債券被轉換成股票的市場價值。
有許多原因促使投資者將可換股債券轉換為股票，這些原因包括股票價格波動、股息考慮、金融市場狀況，以及投資者對投票表決權的看法及對企業的經營策略展望。
除了這種標準結構外，可換股債券亦可以包含債券的其他特性。這些特性允許發行債券的企業在到期日之前回購債券。這通常以預定價格或給予投資者在債券到期前，按特定價格將債券賣回予發行人的權利。實質上，這些特性為債券發行人和持有人提供更大的靈活性。
價值至少等同債券價格下限
由於可換股債券含有股票的性質，當相關股票價格上升時，可換股債券的價值會隨之上升。同樣地，當相關股票價格下跌時，可換股債券的價值也會下降，但不會出現與股票同樣的跌幅，因為當中的債券部分提供了支撐作用。此外，可換股債券在金融市場低迷時扮演着安全網的角色，因為它確定了債券價格的下限。
適合想「兩全其美」的投資者
可換股債券的獨特性質，為投資者提供「兩全其美」的投資選擇，既能選擇投資於股票，又能受到債券價格下限的保障（在債券部分提供下行保障和收入的同時，對股權部分的上漲敏感）。因此，對於希望獲得股票增長潛力，但想採取相對保守態度，又希望獲取利息收益的投資者而言，可換股債券是理想的替代選擇。它們可能成為投資組合中具有吸引力的穩健資產。（摘錄）
