敏華業績亮麗 派息慷慨
林嘉麒 元宇證券基金投資總監
敏華控股（1999）主要從事中高端功能沙發設計、生產及銷售，面對國內外挑戰的環境，旗下功能沙發銷量連續6年蟬聯全球第1。
集團去年主營收益及淨利潤分別按年升6.1%及20.2%，至184.11億及23億元，勝預期。
由於有效管理及原材料價格下跌，毛利率增長0.9個百分點至39.4%，純利率亦增1.5個百分點至12.5%。
內地市場方面，佔敏華整體收入六成半，集團順應智能家居消費大趨勢，推出「以舊換新」、「全民升艙」等活動，去年主營業務收入119.9億元，同比增8.1%。
行業前景改善
美國市場方面，去庫存周期結束後，消費訂單需求快速恢復及增長。集團加強出口新產品、研發及升級，成功於下半財年得到 30%至50%的高訂單增長，彌補上半財年銷售下滑。
敏華繼續擴大內地市佔率，於低線城市開設新店，提高沙發市場滲透率，縮小與歐美市場的差距。公司計劃今年在內地新增700至800間門店，一二三線城市佔比達六成。
另外，敏華去年共派息0.3元，按年增20%，派息率達50.7%，令市場驚喜，股價技術性突破去年7月高位，料中長線挑戰去年初約10元水平。建議吸納並持有。
（筆者為證監會持牌人士，沒持有上述股份）
