內地續推惠港措施 港股A股前景樂觀
提升市場深度吸引力 投資者信心逐漸回升
為進一步提升投資者對中國離岸股市信心及改善市場流動性。中國證監會上月中發布5項資本市場對港合作措施後，大市整體投資氣氛大幅改善，流動性亦顯著獲得提升。此外，市場憧憬中央在7月舉行的三中全會，將加碼出台刺激經濟。大行普遍對港股及內地股市前景轉趨樂觀。其中，滙豐證券點出4 大主題，投資者可以從中尋覓受惠潛力股。
中證監在4月19日發表《5項資本市場對港合作措施》，滙豐認為，由於《措施》可以令更多內地投資者參與，有助提升港股深度和吸引力，加上此前推出的新「國九條」配合，鞏固該行之前看好港股看法。
滙豐表示，雖然地緣政局及滙率息口走勢存在不確定性，港股後市仍具挑戰性，但確信基本面和投資者信心將逐漸回升。該行提出四大機遇，包括：
1）AH 股溢價逐漸縮小。24 隻雙櫃台股份中，有5 隻有AH 股，分別為中國平安（2318）、中國移動（0941）、比亞迪（1211）、中海油（0883）與長城汽車（2333）。
該行認為，一旦北水被允許通過港股通，以人民幣櫃台交易，上述公司股價可能隨AH 股溢價縮小而上升。
2）北水終於有渠道買入第2上市股份。現時，24隻雙櫃台股份中，有3 隻在紐約主要上市，並在香港二次上市， 分別是阿里巴巴（9988）、百度（9888）和京東集團（9618）。若股份可以透過人民幣櫃台進入港股通，相信可提升這3 隻股票流動性並支持股價。
3）投資者對房地產投資信託基金（REITs）興趣持續上升。隨着REITs 即將納入港股通，投資者可以投資REITs，從它們的高股息回報來增加投資組合防守性，應對市場波動。
4）更多企業增加回購和派息。新「國九條」提到「推動上市公司提升投資價值」「研究將上市公司市值管理納入企業內外部評鑑制度」，「引導上市公司回購股份後依法註銷」，滙豐看好這些指導方針會鼓勵上市公司支付股息並回購股票。
外資目光重投香港
另外，花旗銀行研究部董事總經理、中國股票策略師劉顯達表示，外資對A股及港股態度有所好轉，並將眼光重新放在中國內地及香港市場。
他指出，長遠去看，A股及港股值得投資，現時估值便宜，可伺機入市部署優質股票，除了看公司基本因素，亦要考慮外圍發展，包括美國減息時點。
此外，內地第1季國內生產總值（GDP）同比增長5.3%。劉顯達稱，從數據來看，整體經濟復甦形勢好轉，花旗已將內地全年經濟增長預測，由4.6%調升至5%。
劉顯達認為，內地經濟首季加快復甦，有助提升市場信心，並相信恒指每股盈利增速下跌的趨勢已經結束，預期2024年回升10%，2025年增速則為9.4%。
中金公司認為，雖然互聯互通ETF進一步擴容，可便利外資配置內地資產，今次有望新納入的A股ETF大部分是行業主題基金，涉及芯片、雲計算等行業，但符合條件納入港股ETF只有8隻，所以短期對港股整體影響不會太顯著。
ETF擴容便利配置
至於REITs納入滬深港通、人民幣股票交易櫃台可望納入港股通，中金料有助吸引偏好高息回報的投資者，但人民幣櫃台在新措施下規模仍較小，加上不能對沖匯率波動，料初期不會有太大變化。
摩根大通則對中證監進一步擴大滬深港通，及支持企業在港上市看法正面，但預料中資券商在短期內難有顯著收入增長，維持對行業審慎看法。
