板塊尋寶/避險產品受捧 江銅升勢未盡\贊 華
由於中東局勢持續緊張，加上美國大選臨近，全球地緣政治複雜多變，避險產品不愁寂寞。江西銅業（00358）股價早前創32個月高位的16.64元後回調，完成整固後料重現升勢，不妨伺機吸納。
江銅的主營業務涵蓋黃金和銅的採選、冶煉和加工；稀散金屬的提取及加工；在銅及相關有色金屬領域建立了集勘探、採礦、選礦、冶煉、加工於一體的完整產業鏈，是中國重要的銅、金、銀和硫化工生產基地。
2023年12月結年度，江西銅業營業收入5218.93億元（人民幣，下同），按年增長8.7%；淨利潤65.05億元，按年增長8.5%。其中第四季度營收和淨利潤分別為1223.37億元和15.62億元，按年增長9.4%和23.4%。
今年首季度，按中國會計準則，江銅營業收入1225.17億元，按年下降4.1%；淨利潤17.15億元，按年減少2.3%。
大摩料次季純利穩固
大摩剛發表研究報告指出，江銅首季純利按年微跌，但按季上升10%，符合其預期。大摩預料公司次季純利穩固，銅價受銅精礦供應緊張及宏觀不確定性所支持，對江銅有利，給予「增持」投資評級，目標價18.3港元。
俄烏衝突曠日持久，英美兩國最近先後加大對俄羅斯金屬的交易限制，要求全球主要金屬交易所，不得使用自4月13日起由俄羅斯生產的鋁、銅、鎳。同時，受新能源轉型驅動，銅作為基礎設施的關鍵材料，需求有增無減。
江銅預測市盈率約7倍，市賬率僅0.76倍，對龍頭企業而言，估值不貴，收益率逾4%，股息回報尚算不俗。
